报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面，聚乙烯新装置集中投产供应压力仍存，下游需求继续修复回暖；PP暂无新装置投产但库存去化偏缓慢，下游采购积极性欠佳对其拉动有限；供需边际好转但成本端走弱支撑不足，预计短期区间震荡调整 [1][2][3] - 苯乙烯方面，供应高位小幅收缩，下游需求继续小幅回暖，当前供需略宽平衡对价格提振有限，成本端油价走势偏弱支撑不足；供需边际改善但成本端支撑不足，预计短期跟随成本端偏弱调整 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 策略推荐 - LLDPE需求边际回暖但供应压力仍存，成本走势偏弱，预计短期震荡，参考支撑位7600 - 7650元/吨，压力位8000 - 8050元/吨，行情研判为区间震荡，参考策略为观望或区间操作，推荐星级★ [13] - PP供需偏宽松，需求逐步回暖，成本端油价弱势调整，预计短期震荡调整，参考支撑位7150 - 7200元/吨，压力位7550 - 7600元/吨，行情研判为区间震荡，参考策略为观望或区间操作，推荐星级★ [13] - 苯乙烯供需边际改善，但成本端偏弱调整支撑不足，预计短期跟随成本端偏弱波动，参考支撑位8100 - 8150元/吨，压力位8750 - 8800元/吨，行情研判为震荡偏弱，参考策略为偏弱，推荐星级★ [13] 期货市场情况 - 聚乙烯期货中，L01收盘价7756元/吨，结算价7764元/吨，涨跌幅 - 1.86%，成交量193手，持仓量1624手，持仓变化66手；L05收盘价7905元/吨，结算价7911元/吨，涨跌幅 - 0.13%，成交量251221手，持仓量496081手，持仓变化12338手；L09收盘价7797元/吨，结算价7807元/吨，涨跌幅 - 0.27%，成交量29150手，持仓量88246手，持仓变化 - 1679手 [14] - PP期货中，PP01收盘价7335元/吨，结算价7350元/吨，涨跌幅 - 0.04%，成交量30手，持仓量393手，持仓变化 - 7手；PP05收盘价7343元/吨，结算价7361元/吨，涨跌幅 - 0.49%，成交量243858手，持仓量413835手，持仓变化6464手；PP09收盘价7341元/吨，结算价7356元/吨，涨跌幅 - 0.57%，成交量33674手，持仓量77067手，持仓变化10167手 [14] - 苯乙烯期货中，EB主力收盘价8246元/吨，结算价8288元/吨，涨跌幅 - 1.81%，成交量188885手，持仓量223910手，持仓变化10651手；EB05收盘价8234元/吨，结算价8274元/吨，涨跌幅 - 1.57%，成交量18739手，持仓量37865手，持仓变化1948手 [15] 现货市场情况 - 聚乙烯现货价涨跌互现，华东小幅上涨，华南个别小跌，华北地区涨跌互现，下游按需采购、逢低补货，西北地区成交尚可，国内LLDPE市场主流价格在8000 - 8700元/吨；PP市场价格有所松动，下游采购积极性不高，刚需接货，华北拉丝主流价格在7250 - 7350元/吨，华东拉丝主流价格在7300 - 7430元/吨，华南拉丝主流价格在7320 - 7500元/吨 [2] - 苯乙烯现货价下跌走弱，华东市场价格为8325元/吨，华南市场价格为8565元/吨 [4][5] 供需基本面图解 - 聚烯烃供给方面，近期部分装置重启，供应小幅回升，截至2月27日当周，PE开工率为84.07%，周环比 + 1.31%，PP开工率79.85%，周环比 + 2.62% [2] - 聚烯烃需求方面，下游需求继续修复回暖，截止2月27日当周，农膜开工率45%（ + 5%），包装53%（ + 5%），单丝40%（持平），薄膜44%（持平），中空41%（ + 1%），管材35%（持平）；塑编开工率47%（ + 2%），注塑开工率48%（ + 2%），BOPP开工率57.3%（ + 0.1%） [2] - 聚烯烃库存端，2025 - 03 - 04，两油库存84.50万吨，较前一交易日环比 - 1.50万吨；截止2月28日当周，PE社会贸易库存18.209万吨（ - 0.917万吨），PP社会贸易库存5.07万吨（ - 0.045万吨） [3] - 苯乙烯成本端，OPEC + 可能4月份实施增产，叠加市场担忧美国加征关税随全球需求产生影响，油价继续走弱，对下游化工品支撑不足 [3][5] - 苯乙烯供应端，部分装置检修，供应高位小幅回落，江苏虹威45万吨装置近期降负运行，3月初计划停车检修；利华益72万吨装置2月26日因故停车，3月3日已重启；巴陵石化13万吨装置计划2月28日停车，预计2个月；截止2月27日，周度开工率75.99%，周度环比 - 2.00% [5] - 苯乙烯需求端，下游需求进一步修复回暖，截至2月27日，PS开工率60.64%，周度环比 + 0.58%，EPS开工率55.04%，周度环比 + 0.51%，ABS开工率68.98%，周度环比 + 0.57% [5] - 苯乙烯库存端，华东港口库存为18.15万吨，周环比累库2.90万吨，2月19日至2月26日华东主港抵港5.37万吨，提货2.47万吨，下周期计划到船3.32万吨 [5] 期货市场持仓情况 未提及具体持仓情况数据，仅提及相关排名图，如塑料净多头前20排名、塑料净空头前20排名等 [31][32][33] 期权市场 未提及具体期权市场数据，仅提及相关图表，如LLDPE期权认购与认沽成交量、LLDPE期权成交量与持仓量等 [42][43][44] 期货盘面走势 未提及具体盘面走势分析，仅提及相关图表，如LLDPE盘面价格走势、PP盘面价格走势、EB盘面价格走势 [51][52][54]