报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年以来医药板块表现改善，景气度回升，政策持续支持创新药发展，创新药及产业链是核心主线，AI医疗成重要方向，医疗器械和消费医疗领域也有望改善 [3][11][12] - 建议关注具备成长性和产业逻辑的细分领域，如创新药、创新药产业链、AI医疗、医疗器械、中药、消费医疗等，并给出相关推荐标的 [12][22] 根据相关目录分别进行总结 2025年3月份医药行业策略及推荐组合 2025年2月行情回顾 - 2月5日至28日，医药生物板块跑赢沪深300指数，板块上涨4.96%，沪深300指数上涨1.91%；年初至2月28日，医药板块指数上涨0.98%，跑赢沪深300指数2.12个百分点，列30个一级子行业第11位 [3][5] 2025年3月份投资策略 - 2025年以来医药板块景气度回升，年初以来申万医药生物指数上涨1.1%，沪深300下降1.1%，春节后申万医药生物指数上涨5.1%，沪深300上涨1.9% [3][6] - 政策持续支持创新药发展，具备差异化属性的创新药有望获更好发展机会，创新药及产业链业绩有望复苏，2025上半年有创新药行业催化剂 [3][8][9] - 建议关注创新药、创新药产业链、AI医疗、医疗器械、消费医疗等细分领域，并给出相关推荐标的 [12][22] - 3月份推荐组合分为稳健配置组合（爱尔眼科、迈瑞医疗、恒瑞医药）和积极进取组合（联影医疗、爱博医疗、恩华药业、华润三九） [27] 医药生物板块2025年2月份走势回顾 2025年2月份医药生物板块走势 - 2月5日至28日，大盘上涨，沪深300指数上涨1.91%，中信医药指数上涨4.96%，跑赢沪深300指数 [29] 板块估值水平 - 截至2月28日，医药板块估值为25.78倍（TTM，整体法），对沪深300的估值溢价率为116.32%，对剔除银行后的全部A股溢价率为28.48%，估值溢价率近期呈上涨趋势 [30] 2025年2月份市场个股表现 - 2月5日至28日，大部分个股上涨，医药生物板块（中信）全月上涨4.96%，365只个股上涨，华大智造、安必平、新赣江等涨幅居前；129只个股下跌，江苏吴中、*ST大药、心脉医疗等跌幅居前 [33] 兴证医药小组月度报告汇总 - 2月发布多份报告，涉及天士力公司点评及行业周报、月报，看好创新药、创新药产业链、AI医疗三大方向 [36] 医药行业经济运行数据 - 2024年1 - 12月，医药制造业整体累计营业收入同比下降0.03%，利润总额同比下降0.42% [37] 原料药价格走势 - 2月维生素品种价格走势分化，部分抗生素中间体、激素类中间体、特色原料药价格环比持平或上涨 [41] - 建议关注原料药业务稳步成长，增量业务快速发展、成本修复能力强的企业 [41] 股东大会及新股提示 - 列出2025年3月部分医药公司股东大会汇总及医药板块2023年至今上市新股信息 [45][46] 相关企业盈利预测及评级 - 给出关注的A股上市公司盈利预测及评级，涉及化学制剂、化学原料药、CXO、中药、生物制品、医疗器械、IVD、医疗服务、医药商业、药店、医药流通等子行业 [51]