报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 两会释放政策端积极信号，看好内需消费主线稳中求进 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周轻工板块跑赢市场，申万轻工上涨 1.34%，沪深 300 上涨 1.39%，板块跑输沪深 300 指数 0.05pct [5] - 分子行业来看，家居、造纸、包装印刷、文娱用品分别实现涨跌幅 +1.24%、+0.95%、+0.99%、+3.02% [5] - 个股方面，涨跌幅前五为皮阿诺（+20.35%）、茶花股份（+17.95%）、沐邦高科（+16.75%）、松霖科技（+14.79%）、潮宏基（+14.52%）；涨跌幅后五为劲嘉股份（-7.14%）、松炀资源（-8.19%）、粤桂股份（-9.83%）、康欣新材（-10.53%）、亚振家居（-11.36%） [5] 造纸板块跟踪 主要原材料价格走势 - 本周国废均价 1496 元/吨，周环比 +1.4% [4][20] - 本周美废均价 196 美元/吨，周环比持平 [4][20] - 本周国内针叶浆均价 5847 元/吨，周环比 -1.6% [4][12] - 本周国内阔叶浆均价 4636 元/吨，周环比 -1.5% [4][15] - 本周进口针叶浆均价 825 美元/吨，周环比持平 [4][13] - 本周进口阔叶浆均价 610 美元/吨，周环比持平 [4][17] - 本周国内化机浆均价 3678 元/吨，周环比 +0.03% [4][23] - 本周国内本色浆均价 5702 元/吨，周环比 -0.6% [4][23] 主要成品纸价格走势 - 本周瓦楞纸均价 2766 元/吨，周环比 -0.7% [3][25] - 本周箱板纸均价 3687 元/吨，周环比 -0.3% [3][25] - 本周白卡纸均价 4318 元/吨，周环比 -0.05% [3][27] - 本周白板纸均价 3489 元/吨，周环比 -0.2% [27] - 本周双胶纸均价 5445 元/吨，周环比 +0.4% [3][31] - 本周铜版纸均价 5820 元/吨，周环比 +0.4% [3][31] 家居板块跟踪 家居地产数据跟踪 - 2 月 24 日 - 3 月 2 日，十大城市商品房成交 8637 套，环比 +37.58% [4][37] - 2 月 24 日 - 3 月 2 日，30 大中城市商品房成交 23533 套，环比 +38.60% [4][36] - 2025 年 1 月，美国成屋销量（折年数）408 万套，同比 +2% [4][38] - 2025 年 1 月，美国新房销量（折年数）65.7 万套，同比 -1.1% [4][34] 家居出口跟踪 - 2025 年 1 - 2 月，海关累计出口 5399 亿美元，同比 +2.3% [4][34] - 2025 年 1 - 2 月，家具及其零件累计出口 99.8 亿美元，同比 -15.5% [3][36] 其他板块跟踪 - 本周 Brent 原油价格 70.36 美元/桶，周环比 -4.29% [4][42] - 本周 WTI 原油价格 67.27 美元/桶，周环比 -3.45% [4][42] - 本周聚乙烯价格 7892 元/吨，周环比 +0.35% [4][43] - 本周聚丙烯价格 7306 元/吨，周环比 -0.22% [4][44] 各板块投资建议 家居板块 - 从估值端看，目前家居板块估值处于相对底部（10 - 15x），考虑到行业大促 315 临近 + 两会明确 3000 亿元补贴，看好家居龙头业绩修复，在本轮内需向上行情中体现出戴维斯双击，重点推荐零售业务占比较高的欧派家居、索菲亚、顾家家居等 [3] - AI 家居方面，建议关注慕思股份、趣睡科技的 AI 床垫产品，以及看好居然智家的 AI 家居设计平台居然设计家市占率提升 [3] 造纸板块 - 文化纸 2025 年 1 - 3 月报价已累计涨价 500 元/吨，叠加行业竞争格局相对较优、浆价上涨、需求小旺季的刺激，判断本轮涨价落地的概率较大，造纸行业将迎来小阳春，建议关注行业龙头太阳纸业、仙鹤纸业等 [3] 出口板块 - 目前中美仍处在关税博弈期，认为东南亚地区的产能短期内相对安全，建议关注海外产能布局完善的代工标的；且俄乌冲突缓解，欧洲敞口较大的企业有望受益 [3] - 永艺股份、共创草坪、匠心家居、天振股份等标的海外产能基本能覆盖对美出口，共创草坪、浙江自然、致欧科技等标的欧洲出口占比相对较高，建议关注 [3] 消费板块 - AI 眼镜方面，大模型落地加速，AI 眼镜迎技术突破，国内外厂商积极布局，产品供给持续丰富，建议关注国内镜片龙头明月镜片，布局 AI 运动眼镜的英派斯，以及眼镜渠道销售能力领先的博士眼镜 [3] - 个护方面，三八大促期间，板块迎来催化，推荐在天猫潮牌店铺和拼多多超品日取得较好成绩的百亚股份，建议关注加力投入的稳健医疗 [3]