报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 油价加速下跌抬升航空业利润中枢，各板块有不同发展趋势和投资机会，如公路铁路、航空机场、快递、物流、航运、港口、大宗供应链等板块均有相应分析和推荐 [8][60] 根据相关目录分别进行总结 周聚焦 - 供给宽松、需求松动、地缘缓和致油价近日加速下跌，截至3月7日晚10点，布伦特油价跌破70美金/桶、WTI油价跌破67美金/桶，若油价低位维持，将带动大航40 - 50亿元成本节约，约相当于票价变动3% - 4%水平 [8] 周行业数据跟踪 航空高频数据跟踪 - 2025.02.28 - 2025.03.06期间国内航班量81367班次，日均11624班，较上周-10.07%，同比-7.47% [10] - 国内旅客量达1106.15万人次，较上周-12.05%，同比-4.17% [11] - 此期间国内平均全票价环比-4.76%，同比-3.39%，平均裸票价环比-5.64%，同比+1.24% [11] - 国内客座率为83.18%，较去年同期提升3.73pcts [12] - 各枢纽机场国内航班量恢复到19年比例不同，如首都77.08%，浦东109.80%等 [12] - 国际旅客量达131.50万人次，较上周-5.27%，同比26.01% [14] - 各枢纽机场国际航班量恢复到19年比例不同，如首都62.08%，浦东97.73%等 [14] 快递高频数据跟踪 - 2025.2.24 - 2025.3.2，周度日均揽收量约5.34亿件/投递量约5.41亿件，环比前一周分别-0.56%/+0.05% [19] - 2025.3.1 - 2025.3.2，月度日均揽收量约5.34亿件/投递量约5.41亿件，同比上一年分别+30.13%/+27.40% [19] - 2025.1.1 - 2025.3.2，日均揽收量约4.88亿件/投递量约4.94亿件，同比上一年分别+37.41%/+40.34% [20] - 2024年1 - 12月，快递业务量同比+21.5%，收入同比+13.8% [4] - 2024年12月业务量178亿件，同比+22.3%，环比+3.4%，单票收入7.75元/件，同比-7.1%、环比-6.8%，收入1378.9亿元，同比+13.6%，CR8指数为85.2%，环比持平，同比+1.2pct [21][22][24] - 2025年1月圆通、韵达、申通、顺丰各有收入、业务量、单价等数据表现 [30][32] 化工物流高频数据跟踪 - 2025.03.06 CCPI较上周-0.9%，较上月同期+0.0%，2025年年内变动+0.1%，较2024年同期-6.6% [42] - 2025.03.05部分主要化学品库存环比变化不同，如华东地区苯乙烯+8.6%等 [42] - 2025.03.06国内PTA和PX开工率分别为74.5%/91.8%，较上周环比-4.5pct/+0.5pct，较去年同期同比-0.1pct/+0.1pct [45] - 2025.03.07部分外贸化学品船运价格有变化，如新加坡 - 鹿特丹航线5000吨船运价格较上周环比+5美元/公吨 [47] - 2025年2月第4周内贸化学品市场需求整体依旧缓慢，运价未明显调整 [49] 航运高频数据跟踪 - 本周BDI指数为1263点，环比上涨17% [51] - 本周CCFI指数环比下跌3%，SCFI指数环比下跌5%，SCFI欧洲航线运价为1582美元/TEU，环比下跌7%，美西航线运价为2291美元/FEU，环比下跌8% [51] - 本周VLCC - TCE运价为39359美元/天，环比下跌1% [52] 近期重点报告 - 列举了多篇近期报告，包括《福建高速：路产优质领跑行业，分红预期显著改善》等不同类型报告 [58] 周观点及推荐组合 周观点 - 公路铁路板块：高速板块商业模式变化，2025年高速公路货运有望稳健恢复、客运有望持续增长，“一法两条例”修订或打破经营性公路收费期限上限；铁路板块商业模式变革，票价提升成趋势，2025年货运有望改善 [60][61] - 航空机场板块：行业处于供需反转前夜，25年有望迎来强周期弹性配置机会，宏观回暖、油价下降，板块仍存向上期权，建议重点配置部分航司，关注华夏航空 [64][65] - 快递板块：直营快递顺丰收入稳健增长，成本有改善空间；电商快递短期有超调机会，中长期投资前景广阔 [67] - 物流板块：货代价格有望修复，内贸陆运运输需求将提升，仓储企业盈利能力有望强化，危化品水运关注景气回升和份额扩张机会 [68] - 航运板块：油轮行业潜在供给出清力度大，推荐国内油轮公司中远海能 [69] - 港口板块：2024上半年抢出口带来集装箱吞吐高增，7月以来增速回落，港口费率修复趋势明显 [71] - 大宗供应链板块：随着宏观经济温和修复，企业有望触底反弹，行业集中度低，资源向龙头集中，利润率有望提升 [72] 周组合 - 推荐组合包括中远海能、山东高速等多家公司 [5][73] - 建议关注宏川智慧、密尔克卫等多家公司 [5][73]