报告行业投资评级 - 建筑材料行业评级为推荐，维持评级 [1] 报告的核心观点 水泥 - 需求恢复叠加供给低位，本周全国水泥价格小幅上涨，部分区域受天气影响需求减弱，全国错峰停窑率偏高，供给水平低，预计3月16日后北方熟料线复产，熟料库存处历史低位，短期价格或保持增长，中长期政策发力带动基建投资增速，水泥纳入全国碳市场加速落后产能出清，行业集中度有望提升，利好龙头企业，需关注需求恢复及熟料线复产情况 [2][41] 消费建材 - 存量房去库有望加速，消费建材回暖可期，2024年建筑及装潢材料类零售额同比下降2.0%，年底赶工需求拉动消费建材需求增长，两会安排地方政府专项债券4.4万亿元，后续政策发力将加速存量房去库，重涂市场和旧房改造需求利好消费建材需求回暖，龙头企业调整销售策略，零售业务规模扩大，市占率有望提升 [2][42] 玻璃纤维 - 粗纱、电子纱市场价格提涨，需求有支撑，本周粗纱小幅提价，风电及热塑下游提货有支撑，预计短期价格稳中有涨；电子纱厂家报价涨后暂稳，下游CCL市场订单较满，预计短期价格涨后趋稳，中长期随着终端需求恢复和成本支撑，价格仍有提涨空间 [2][43] 浮法玻璃 - 价格继续走弱，行业供给压力加剧，本周价格继续下降，出货表现弱，企业库存增高，短期需求难好转，东北个别产线有点火计划，供应压力加剧，预计价格偏弱运行，中长期产能置换新规执行有望淘汰落后产能，优化供需格局，需关注行业供给和企业库存变动 [2][43] 投资建议 - 消费建材推荐北新建材、伟星新材、东方雨虹、公元股份；水泥推荐华新水泥、上峰水泥，关注海螺水泥；玻璃纤维推荐中国巨石；玻璃建议关注旗滨集团 [2][44] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - 2025年政府工作报告提出国内生产总值增长5%左右，单位国内生产总值能耗降低3%左右，拟发行超长期特别国债1.3万亿元、特别国债5000亿元，安排地方政府专项债券4.4万亿元，实施适度宽松货币政策，扩大有效投资，推动传统产业改造提升等 [6] - 国家统计局数据显示，2025年2月下旬与中旬相比，普通硅酸盐水泥（P.O42.5袋装）价格下跌1.0%，散装上涨0.4%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格下跌1.5% [10] - 中国水泥协会与新疆建材行业协会召开座谈会，指出2024年水泥行业供需矛盾加剧，企业应落实错峰生产，维护行业生态，推进去产能，新疆水泥市场保持良好增长态势，新技术推广应用成绩斐然 [12][13] - 生态环境部等四部门发布促进企业温室气体信息自愿披露的意见，到2027年建立政策体系与技术标准，到2030年完善通用框架与技术标准体系，鼓励火电、水泥等行业企业先行先试 [14] - 江苏省印发加快经济社会发展全面绿色转型若干政策举措，与建材行业相关的有推动传统产业绿色焕新，推动能源消费绿色替代，发展绿色低碳建筑，激发绿色消费市场潜力 [16][18] 行业数据 - 水泥板块：本周全国水泥价格小幅上涨，周均价341.61元/吨，周环比增长0.69%，截至3月7日全国P.O42.5散装水泥价344.92元/吨，同比增长8.89%；熟料库存周环比微增，低于去年同期，3月6日全国水泥熟料周度库容率44.66%，较上周增长0.05个百分点，较去年同期下降23.08个百分点；3月7日吨水泥煤炭价差周环比小幅增长，且高于去年同期，秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价688元/吨，较上周下降0.29%，吨水泥煤炭成本89.44元/吨，吨水泥煤炭价差255.48元/吨，环比上周增长2.07%，年同比增长29.16% [20] - 浮法玻璃板块：本周价格继续下降，周均价1352.92元/吨，环比上周下降1.78%，截至3月7日价格1346.25元/吨，同比下降32.58%；库存环比上周继续增长，3月6日周度企业库存6168万重量箱，较上周增长3.07%，同比增长15.12% [22] - 光伏玻璃板块：本周3.2mm镀膜光伏玻璃日度出厂价明显提涨，截至3月7日主流厂家日度出厂均价22.38元/平方米，环比上周增长15.48%，同比去年下降13.94%，同比降幅收窄 [25] - 玻璃纤维板块：本周主流玻纤厂家粗纱价格小幅增长，截至3月7日缠绕直接纱2400tex日度出厂均价3887.5元/吨，较上周增长0.65%，同比增长23.41%；电子纱价格小幅增长，截至3月7日电子纱G75日度出厂价9025元/吨，较上周增长2.56%，同比增长22.37% [27] 行情回顾 - 本周建材行业涨跌幅为2.62%，跑赢沪深300指数1.24个百分点，在31个行业中周涨跌幅排名第11位，各细分板块水泥制造、水泥制品、玻璃制造、玻纤制造、管材、耐火材料、其他建材本周表现分别为3.49%、0.05%、1.00%、3.36%、1.60%、3.66%、1.27%；年初至今建材行业涨跌幅为1.89%，跑赢沪深300指数1.66个百分点，各细分板块年初至今表现分别为1.44%、 - 1.80%、0.23%、6.34%、 - 1.53%、7.76%、 - 2.00% [29] - 本周涨幅前五的建材行业上市公司是东和新材、鲁阳节能、垒知集团、宁夏建材、尖峰集团；年初至今涨幅前五的是科创新材、东和新材、凯伦股份、垒知集团、濮耐股份 [34]