报告行业投资评级 - 维持机械行业“买入”评级 [1][6][129] 报告的核心观点 - 2月我国PMI环比回升至扩张区间，制造业供需或逐渐企稳回升，未来经济增速有望企稳，房地产供需有望改善，机械行业有望受益，叠加特别国债、大规模设备更新和企业出海，业绩有望持续增长 [6][129] 市场回顾 - 上周机械设备行业上涨5.5%，跑赢沪深300指数4.1个百分点，表现较好细分板块为工程机械器件（16.6%）、机床工具（7.9%）、其他通用设备（6.8%），表现靠后细分板块为光伏加工设备（0.0%）、纺织服装设备（1.0%）、轨交设备Ⅲ（1.5%） [3][9] - 截至3月9日，机械设备行业2025年累计上涨15.2%，跑赢沪深300指数16.6个百分点，表现较好细分板块包括工程机械器件（59.6%）、金属制品（30.3%）、机器人（29.1%），表现靠后细分板块包括轨交设备Ⅲ（-5.6%）、光伏加工设备（-2.5%）、磨具磨料（2.4%） [12] - 截至3月9日，机械行业PE(TTM)为36.1倍，位于2012年至今71.6%分位数；PB(LF)为2.7倍，位于2012年至今70.3%分位数，估值总体处于历史偏高位置 [14] - 截至3月9日，机械行业近一周涨幅靠前公司为浩淼科技（163.6%）、乐创技术（48.2%）、机科股份（40.0%）、丰立智能（38.6%）、铂力特（38.1%）；年初至今涨幅靠前公司为浩淼科技（345.5%）、万达轴承（268.9%）、长盛轴承（233.3%）、杭齿前进（189.5%）、春光药装（148.8%） [16] 重点公司盈利预测与评级 - 报告给出汇川技术、三一重工、中微公司等多家公司的营业总收入、归母净利润、PE等数据及评级情况 [20] 基本面数据 下游宏观需求指标 - 报告展示我国新增专项债累计发行规模及增速、基建投资增速、商品房销售额和销售面积累计同比等多项宏观需求指标相关图表 [21][22][24] 大宗商品价格 - 报告展示IPE布油期货收盘价、IPE和纽约天然气期货价格、我国钢材价格指数等大宗商品价格相关图表 [47][49][52] 各细分行业数据 工程机械 - 2025年2月我国挖掘机销量为19270台，同比增长52.8%，1 - 2月累计销售31782台，同比增长27.2%；国内开工好转，2月CMI指数同比增长13.53%，工程机械主要产品月平均工作时长同比增长70.3%，月开工率同比增加12.3个百分点 [4][5] - 报告展示我国挖掘机、装载机、汽车起重机、叉车等工程机械的当月及累计销量、增速，挖掘机开工小时数，庞源租赁塔机吨米利用率等数据图表 [53][54][60] 锂电设备 - 报告展示我国新能源汽车、动力电池的当月及累计销量、产量、增速等数据图表 [76][77][80] 光伏设备 - 报告展示我国多晶硅、单晶硅片、电池片、光伏组件价格走势，当月及累计新增光伏装机量及增速等数据图表 [90][93][94] 半导体设备 - 报告展示全球及我国半导体销售额、我国半导体设备销售额当季值及增速、日本半导体设备出货额等数据图表 [101][103][106] 机床工具 - 报告展示我国金属切削机床、金属成形机床的当月及累计产量、增速，机床进口金额累计值及增速，日本金属切削机床定单金额及增速等数据图表 [105][107][109] 自动化设备 - 报告展示我国工业机器人当月及累计产量、增速等数据图表 [117][118][119] 能源及重型设备 - 报告展示油气开采业、煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速，我国新接及手持船舶订单量累计值及增速等数据图表 [121][123][124] 投资建议 - 维持机械行业“买入”评级，建议关注工程机械、工业机器人、半导体设备、工控设备等细分板块 [6][129]