核心观点 - 看好减肥药市场渗透率不断提升，GLP - 1类药物原料药需求有望增长，看多医药科技股（创新药产业链 + AI） [4] - 建议关注创新药与出海、创新药产业链、创新器械、中药、原料药等相关公司 [4] 各目录总结 减肥药市场渗透率有望不断提升 - 礼来和诺和诺德旗下减肥药产品降价，礼来2月25日将2.5毫克和5毫克Zepbound药瓶价格分别降至每月349美元和499美元，诺和诺德3月7日推出药房，所有剂量Wegovy现金支付每月仅需499美元 [4][6] - 降价使GLP - 1类药物市场可及性提升，推动原料药市场需求增长，尤其在自费患者群体中，虽企业计划扩产，但需求仍有望增长 [4][6] 板块行情回顾 医疗保健行业估值情况 - 截至2025年3月7日，医药生物行业TTM - PE为41.28倍，比历史最低PE估值高出65%，相对沪深300溢价率227%，比历史最低估值溢价高出103%，低于过去十年平均估值溢价率26% [10] 行业指数表现 - 2025年3月3日 - 3月7日，上证综指上涨1.56%、创业板上涨1.61%、沪深300上涨1.39% [14] - 有色金属、国防军工和计算机涨幅靠前，房地产、公用事业和建筑装饰跌幅靠前，医药生物在28个子行业中排名第18位 [14] 子行业一周表现 - 本周医药生物板块普涨，上涨1.06%，稍弱于沪深300表现 [16] - 医疗服务、化学原料药和医疗器械涨幅靠前，中药、化学制剂和医药商业小幅上涨 [16] 行业个股表现 - 板块涨幅排名前3位的个股分别为海特生物（14.16%）、启迪药业（14.03%）、凯利泰（13.49%） [19] - 跌幅前3位的个股分别为四环生物（ - 9.24%）、*ST龙津（ - 8.23%）、香雪制药（ - 5.79%） [19] 行业动态 - 3月8日，BMS的PD - 1抑制剂Opdivo与CTLA - 4抗体Yervoy联用获欧盟批准一线治疗不可切除或晚期肝细胞癌成人患者，美国FDA预计4月21日前完成审评 [21][22] - 3月8日，阿斯利康度伐利尤单抗与标准治疗FLOT联用的围手术期治疗Ⅲ期临床试验获积极结果 [23] - 3月7日，Neurotech Pharmaceuticals的Encelto获美国FDA批准上市治疗2型黄斑毛细血管扩张症 [24] - 3月7日，Tris Pharma的在研疗法Cebranopadol治疗拇囊炎切除术后中度至重度急性疼痛的Ⅲ期临床试验达到主要终点，计划今年递交新药申请 [25][26] - 3月7日，ARS Pharmaceuticals的Neffy获FDA批准上市用于治疗特定儿童患者的Ⅰ型过敏反应 [27] - 3月7日，IMI Isotope Technologies的靶向放射性疗法177Lu - edotreotide治疗胃肠胰神经内分泌肿瘤的Ⅲ期临床试验获积极结果，预计今年提交NDA [28]