报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][21] 报告的核心观点 - 看好与字节即梦合作助力公司在AI应用领域战略卡位，结合公司IP资源和字节技术优势，聚焦推动AI+影视产业升级和AI+IP+PUGC内容创新，有望布局商业化场景并落实焕新经典IP战略 [1][20] - 公司基本面有望受益于一季度电影票房超预期，游戏、卡牌等IP衍生领域或带来业绩增量，需关注卡牌产品、《黑猫警长》小程序游戏、《小妖怪的夏天》衍生产品落地进展 [1][20] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 - 预计2024 - 2026年公司实现归母净利润1.13/2.72/3.93亿元，同比-10.86%/+140.58%/+44.20%，2025年3月10日收盘价对应PE为106.80/44.39/30.78x [2][21] - 2022 - 2026年营业收入分别为368.35/795.23/798.79/1,099.97/1,311.93百万元，增长率分别为-49.62%/115.89%/0.45%/37.70%/19.27% [3] - 2022 - 2026年净利润分别为-334.80/126.98/113.19/272.30/392.66百万元，增长率分别为-1,630.74%/137.93%/-10.86%/140.58%/44.20% [3] 主要数据 - 股票价格1个月、3个月、12个月绝对/相对市场表现分别为-3.68%/-6.80%、-6.10%/-5.17%、-15.00%/-25.95% [5] - 12月最高/最低价为34.43/16.43元，总股本44,820.00万股，流通A股44,820.00万股，总市值117.29亿元，流通市值117.29亿元，近3月日均成交量1118.17万 [5] - 主要股东上海电影(集团)有限公司持股69.22% [5] 简评 - 与字节即梦达成战略合作，即梦AI首次对外合作，围绕推动AI+影视产业升级和AI+IP+PUGC展开，有望实现AI应用卡位和焕新经典IP [9][10][13] - “葫芦娃”主题餐厅开业，公司持续通过多元方式焕新经典IP，激发商业化潜力 [14] - 一季度全国电影票房超预期，《哪吒之魔童闹海》带动，预计一季度合计达254 - 264亿元，公司SFC影投市占率平稳，有望带动业绩同比高增 [16]