证券研究报告 2025 年 3 月 11 日 湘财证券研究所 行业研究 药品行业周报 创新主线修复延续，关注支持政策持续落地 ——药品行业周报（3.3-3.9） 相关研究： | 核心要点 | | --- | A 股医药生物上涨 1.1% 上周医药生物上涨 1.1%，位列全市场一级行业涨幅第 19 位，跑输万得全 A 1.37 pp。13 个三级行业中 11 个子行业呈现上涨，其中体外诊断、原料 药涨幅居前。药品制造相关行业均呈现上涨，原料药、生物药及化学制剂 分别上涨 2.08%、0.63%、0.53%。 全行业估值水平方面，3 月 10 日医药生物 PE-TTM（剔除负值）为 26.87X， 位于负 1 倍标准差以上位置，PB 2.54X，低于负 1 倍标准差。 全球主要生物科技板块有所分化，A 股生科及恒生生科呈现上涨，涨幅分 别为 2.9%、2.7%，纳指生科下跌 0.3%。 投资建议 创新药多元支付机制建设持续推进，2025 年有望成为政策落地转折年， 首先首版丙类医保目录将于年内推出，其次 2025 年政府工作报告中明确 指出健全药品价格形成机制，进一步支持创新药政策有望落地新举措。全 链条支持创新 ...