2025 年 3 月 11 日 招银国际环球市场 | 宏观研究 | 宏观视角 全球经济 海湖庄园协议构想：前景与影响 对较大，但对美国金融强权收益和金融市场稳定冲击相对较小。Miran 希 望既重振美国制造业，又不严重损害美元国际地位，所以建议推动主要国 家多边政策调整。 敬请参阅尾页之免责声明 2 具体政策。（1）以关税施压贸易伙伴联合干预汇率，推动美元大幅贬 值，提升美国制造与出口竞争力。（2）以关税和国债投资费（截留国债 票息）施压外国政府性债权人将持有的美国国债置换为 100 年不可交易的 无息"世纪债券"，降低美国政府偿债负担，令债权人承担更多国际货币 公共品成本。（3）美国对盟友的安全承诺（军事保护）与盟友购买"世 纪债券"挂钩，降低美国对全球安全投入，令盟友承担更多全球安全成 本。（4）指导美联储用 QE 应对可能的外国投资者抛售和国债收益率上 升，用外汇干预应对可能的美元升值。（5）将自然资源（如黄金、石 油、矿产储备、联邦土地）货币化创建主权财富基金，投资美国制造业与 基础设施。 政策难度。第（1）条政策难度中等。如果特朗普威胁的关税税率非常 高，那么可以创造出有力的交易杠杆令贸易伙伴接受联 ...