报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年政府工作报告展现稳中求进、锐意进取决心，以“进”促“稳”推动经济高质量发展，为全年经济发展指明方向、明确任务并提供政策支持，助力实现经济社会高质量发展目标 [1] 根据相关目录分别进行总结 GDP增速 - 2025年GDP增长目标定为5%左右，是综合考量结果，彰显对中国经济内在韧性的信心，但面临增长起点基数高、经济动能需结构调整等挑战，不过有4个“加力”举措保障目标实现 [2] - 中央制定该目标体现推动经济转型升级决心，其实现是检验高质量发展的重要标志之一 [3] CPI目标与就业目标 - 2025年CPI涨幅目标定为2%左右，符合当前通胀现实，为经济复苏提供价格空间，也为货币政策留出调整空间 [4] - 2025年两会提出的就业目标体现政府重视，实现需解决就业市场结构性矛盾，政府引导劳动力流动，劳动者提升自身技能 [4] 宏观政策 货币政策 - 实施适度宽松货币政策，央行综合运用工具保持流动性充裕，预计降准降息采取“小步多次”“结构性降息”模式 [4] - 优化和创新结构性货币政策工具，总量功能释放中长期资金，结构功能引导资金流向重点领域，如专项再贷款规模扩大 [5] - 疏通货币政策传导渠道，推动社会综合融资成本下降，提升金融服务可获得性，预计今年小微企业贷款增速提升，同时保持人民币汇率稳定 [9] 财政政策 - 财政政策安排为“4%赤字率+1.3万亿超长特别国债+4.4万亿专项债”，计划一般公共预算支出规模增加 [9] - 赤字率提升至4%，基于需求不足、物价走势偏弱和政府举债空间大等考虑，可拉动内需促进经济增长 [10] - 发行1.3万亿超长特别国债，用于支持“两重”项目和实施“两新”政策，可化解地方债务风险和支持中长期经济发展 [10] - 地方政府专项债券规模扩大，有助于带动有效投资增长，资金投向重点领域，对化解房地产市场风险有积极作用 [10][13] 全方位扩大国内需求 消费 - 政府将扩内需放首位，促消费是重点，要把促消费与惠民生结合，释放消费潜力 [14][15] - 全方位扩大国内需求有4条主线，包括稳住楼市股市、消费品以旧换新政策加力扩围、促消费与惠民生结合、增加优质服务供给 [15] 投资 - 2024年以来投资总体平稳增长，但面临补短板等挑战，2025年中央预算内投资拟安排7350亿元，支持“两重”建设，引导民间资本参与建设 [15] 现代产业体系建设 - 科技创新是新质生产力发展核心动力，国有企业和民营企业协同共进，推动新质生产力发展 [18] - 新质生产力要与传统产业融合发展，推动传统产业升级改造，需识别关键领域等 [18] - 发展新质生产力要结合国家战略统筹，各地因地制宜设计实施路径和规划 [18]