报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受特朗普言论及关税政策不确定性扰动，美股或延续震荡下行至3月底/4月初，建议关注医疗保健、服务类消费、传统电信及公用事业等领域，待关税调整、美联储货币政策路径等问题明朗化，且估值溢价充分消化后，美股风格将重新切回到大盘蓝筹 [6] - 关税扰动或推动铜价重回巅峰，全面推荐铜板块投资价值；国产医药估值修复可期，长期看好具有强大创新能力、全球合作伙伴关系以及将研发转化为盈利能力的公司 [14] 根据相关目录分别进行总结 环球市场动态 - 周二中国股市低开高走，消费类回暖明显；欧洲多个市场跌至数周低点；美股震荡走低，金龙中国指数表现较好；美元指数下跌，纽约期油从六个月低点反弹，国际金价上涨；美国国债下跌，亚洲投资级债券开盘利差走阔后收窄 [3][4] 欧美市场 - 周二美股受压后跌幅收窄，标普11个行业指数全面下跌，工业指数跌幅居前，三大航空公司警告国内航空旅行需求下降；欧洲股市收盘疲软，多个市场跌至数周低点；拉美主要两大股市下跌 [8] - Snowflake营收表现超预期，AI产品进展顺利，持续看好其中长期投资价值 [8] 港股市场 - 周二港股低开高走，恒生指数微跌，国企指数和恒生科技指数上涨，芯片股、汽车产业链、消费类回暖，黄金、有色金属、内房股、建材股下滑 [10] - 日常消费品、信息技术、医疗保健等板块涨幅居前，原材料、金融、能源等板块跌幅居前；中国生态旅游、力图控股、多点数智等个股涨幅居前，大方广瑞德、正味集团、找钢集团等个股跌幅居前 [11] - 关税扰动或推动铜价重回巅峰，推荐紫金矿业、洛阳钼业等；国产医药估值修复可期，推荐石药集团、翰森制药等 [14] A股市场 - 周二A股低开高走，沪指、深成指、创业板上涨，科创50指数下跌，两市成交额1.48万亿元，军工、有色金属、钴、消费类、养殖板块走强，工程机械、医疗股走弱 [16] - 日常消费品、通信服务、原材料等板块涨幅居前，非日常生活消费品、医疗保健、信息技术等板块跌幅居前；爱美客、慧翰股份、华兴源创等个股涨幅居前，铭利达、双成药业、普洛药业等个股跌幅居前 [17] - 豪鹏科技把握端侧AI机遇，预计2025年盈利能力将逐步修复，有望不断提升在老客户端的供应份额并实现新的大客户突破 [19] 亚太市场 - 周二亚太股市跌多涨少，泰国市场涨幅居前，菲律宾及新加坡市场跌幅居前，港股市场变动不大 [21] - 三星电子NAND价格前景改善，预计盈利将从2025年第二季度开始显著改善 [23] 外汇/商品 - 特朗普关税动向持续扰动，但美国劳动力市场具韧性，衰退忧虑情绪略降温，周二美元指数下跌，纽约期油反弹，国际金价上涨 [4][26] - 3月5日特朗普重申拟对进口铜征收25%关税，COMEX铜价创阶段新高，美国铜供给缺口或难缓解，预计3 - 5月缺口分别为15.4万吨、6.7万吨和1.1万吨 [26] 固定收益 - 美国股市抄底交易致避险需求锐减，国债收益率收盘接近日内高点；美国财政部发行3年期国债需求强劲；周二欧债普遍下跌；亚洲投资级债券开盘利差扩大后部分恢复，高收益债券开盘有较多抛售，中国房地产表现相对坚挺，城投债交易稳定，点心债市场安静 [30]