报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 预计2024年公司营收6.34亿元（+8.06%），归母净利润0.43亿元（-7.05%），受扩大生产布局、期间费用增加影响，下调2024 - 2026年盈利预测，看好签署4亿元框架合同及新签订数据中心变电站合同带来的未来业绩增长 [3] 相关目录总结 公司基本信息 - 当前股价14.32元，一年最高最低为17.61/4.01元，总市值23.71亿元，流通市值20.78亿元，总股本1.66亿股，流通股本1.45亿股，近3个月换手率412.0% [1] 行业情况 - 2024年国家电网电网投资超6000亿元，较2023年增加711亿元；南网十四五规划投资6700亿元，配电网规划投资3200亿元占近半；2024年全国光伏新增装机2.78亿千瓦（+28%），截至12月装机容量达8.86亿千瓦（+45%） [4] 公司业务进展 - 2025年1月与中能建签4.25亿元框架协议，3月与河南空港签4575.29万元变电站建设合同，还进行变压器生产线改扩建工程 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|482|586|634|778|920| |YOY(%)|15.9|21.7|8.1|22.7|18.4| |归母净利润(百万元)|42|46|43|53|64| |YOY(%)|15.2|10.7|-7.2|22.4|21.1| |毛利率(%)|25.7|25.7|23.5|23.5|23.6| |净利率(%)|8.7|7.9|6.8|6.8|6.9| |ROE(%)|11.3|10.7|9.7|11.1|12.5| |EPS(摊薄/元)|0.25|0.28|0.26|0.32|0.39| |P/E(倍)|56.6|51.1|55.1|45.0|37.2| |P/B(倍)|6.4|5.7|5.5|5.1|4.7| [5] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等信息 [8]