报告公司投资评级 - 维持“增持”的投资评级 [4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是全球领先的运动鞋专业制造商，凭借良好产品品质、突出开发设计能力等积累了全球知名运动鞋履客户资源，持续深化品牌打造等，产能布局合理成本优势明显，未来有望扩产并随客户订单增量实现新一轮增长和降本增效 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026 年预计营业收入分别为 205.69 亿、201.14 亿、240.06 亿、278.57 亿、316.33 亿元，增长率分别为 17.7%、 - 2.2%、19.3%、16.0%、13.6% [1] - 2022 - 2026 年预计归母净利润分别为 32.28 亿、32.00 亿、38.41 亿、44.57 亿、50.94 亿元，增长率分别为 16.6%、 - 0.9%、20.0%、16.0%、14.3% [1] - 2022 - 2026 年 ROE 分别为 24.5%、21.2%、21.9%、21.2%、20.5% [1] - 2022 - 2026 年 EPS 最新摊薄分别为 2.77 元、2.74 元、3.29 元、3.82 元、4.37 元 [1] - 2022 - 2026 年 P/E 分别为 23.4 倍、23.6 倍、19.6 倍、16.9 倍、14.8 倍 [1] - 2022 - 2026 年 P/B 分别为 5.7 倍、5.0 倍、4.3 倍、3.6 倍、3.0 倍 [1] 客户资源与合作 - 报告研究的具体公司是国际知名运动休闲品牌 Nike、Converse 等的重要合作伙伴，2024 年开始与 Adidas 合作并于 9 月量产出货，优质客户资源和良好客户结构是业务稳健成长基础，公司不断拓展优化客户结构并扩张产能 [2] 产能扩张与销售 - 2024 年越南 3 家新工厂投产，印尼新建工厂上半年投产，中国新设工厂及印尼另一厂区 2025 年 2 月投产 [3] - 2024 年销售运动鞋 2.23 亿双，同比增长 17.53%，销量、营业收入和净利润均稳定增长 [3] 股票信息 - 行业为纺织服装 [6] - 2025 年 3 月 12 日收盘价 64.61 元 [6] - 总市值 753.9987 亿元，流通市值 753.9938 亿元 [6] - 总股本 11.67 亿股，流通股本 11.6699 亿股 [6] - 近 3 月日均成交额 1.5445 亿元 [6]