报告核心观点 - 外部风险扰动、业绩预期变动、经济政策落地节奏和科技领域突破是行情发展关键，若增量变化不足行情或震荡，长期看市场将由题材驱动向业绩预期驱动转变，行业配置可关注红利板块防御属性和TMT板块主题性投资机会 [4][28] 市场回顾 - 近5个交易日（3月7日 - 3月13日）重要指数多数收跌，上证综指收跌0.66%，创业板指收跌3.07%，沪深300收跌1.13%，中证500收跌0.89% [2][5] - 成交量小幅缩量，两市统计区间内成交8.10万亿元，较前五个交易日减少2312.70亿元，日均成交达1.62万亿元 [2][9] - 申万一级行业涨跌参半，煤炭、美容护理、国防军工行业涨幅居前，计算机、电子、房地产行业跌幅居前 [2][19] 高基数推动CPI下行，PPI面临国际大宗压制 - 2月CPI同环比增速回落，受高基数等因素影响，食品价格是主要拖累项，猪价波动中枢或下行，油价3月中上旬回落，短期CPI环比增速改善尚需观察 [2][23] - 2月PPI同环比均负增长，受传统工业生产淡季、国际大宗商品价格波动等因素影响，国际油价波动中枢可能下行，国内定价商品有望回稳，短期PPI环比维持在0线附近，同比降幅小幅收窄 [2][23] 政策部署靠前发力，资本市场改革提速 - 国常会要求与不确定因素抢时间，《政府工作报告》相关部署将加速落地，增量政策积极储备 [25] - 证监会将全面启动实施新一轮资本市场改革，以投融资综合改革为牵引，投资端有望迎来中长期增量资金，融资端将优化股票发行上市和并购重组制度 [4][27] 市场策略 - 外部风险扰动、业绩预期变动、经济政策落地节奏和科技领域有无突破是行情发展关键，增量变化不足行情或震荡，长期看市场短期调整带来中长期再配置机会，将向业绩预期驱动行情发展 [4][28] - 行业配置可关注红利板块（银行、家电）防御属性和TMT板块主题性投资机会，但需注意TMT板块短期波动加大风险 [4][28]