报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年是“十四五”规划收官与“十五五”规划启动之年，突破需求不足瓶颈是全年经济工作核心命题 [2][3] - 当前中国经济需求不足，“三驾马车”面临挑战，内生修复动力不足，需政策干预 [2][4] - 中央经济工作会议将提振消费、扩大内需作为首要任务，财政与货币政策协同发力推动经济回升 [2][5] - 2025年全国两会提出GDP增速目标5%左右，凸显稳增长与高质量发展并重导向 [2][6] - 政策支持下经济增速有望回升，消费与投资占比提升，出口依存度下降，新兴产业成新动能 [2][7] - 2025年中国经济在政策驱动下有望温和回升，结构优化与高质量发展迈出关键步伐，为全球经济注入活力 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 需求不足的现实挑战 - 中国经济面临需求不足压力，投资、消费、出口均面临挑战 [4] - 房地产市场深度调整四年，拖累关联产业，投资复苏需政策支持 [4] - 消费受居民收入增速和经济不确定性影响，短期刺激效果有限，长期依赖经济回暖 [4] - 出口虽制造业根基稳固，但地缘政治和贸易摩擦加剧外部环境不确定性 [4] - GDP平减指数连续七季度为负，经济内生修复动力不足 [4] 政策组合拳：内需提振与结构优化 消费与投资双轮驱动 - 消费领域政策聚焦收入增长与环境优化，发放消费券、税收优惠刺激短期需求，完善社保增强信心 [5] - 投资强调提高效益和优化结构，加大新型基建投入，放宽准入、降低成本激发民间投资活力 [5] 财政与货币政策协同 - 财政政策更积极，2025年新增政府债务11.86万亿元，投向基建与公共服务领域 [5] - 货币政策适度宽松，降准降息释放流动性，降低企业融资成本，提振市场信心 [5] 两会部署：高质量发展与结构性改革 供给侧改革深化 - 持续推进供给侧结构性改革，加大对科技创新、绿色经济、数字经济支持力度 [6] - 能源领域加快新能源替代，推动碳达峰、碳中和目标实现 [6] 新兴产业战略布局 - 以“新质生产力”为核心构建现代化产业体系，重点发展人工智能、量子科技、生物制造等领域 [6] - 通过跨部委协同机制保障产业链安全，突破关键技术 [6] - 集成国家战略科技力量和社会创新资源，推进关键核心技术协同攻关，加强前沿技术研究 [6] 2025年经济趋势展望 经济温和回升，结构优化 - 政策支持下经济增速有望回升，回升幅度取决于政策执行力度 [7] - 消费与投资占比提升，出口依存度下降，经济结构进一步优化 [7] - 新兴产业保持高速增长，成为经济新动能 [7] 房地产市场逐步企稳 - 政策效果显现，房地产价格下行压力缓解，市场逐步企稳，部分城市或小幅反弹，投资端压力减轻 [8] 全球产业格局重塑 - 中国通过创新生态建设，从产业链参与者向规则制定者转变，在数字经济、绿色技术等领域提供“中国方案” [8] 结论 - 2025年中国经济在政策驱动下有望温和回升，结构优化与高质量发展迈出关键步伐 [9] - 虽外部环境复杂，但内需提振、科技创新和改革开放协同发力，将为全球经济增长注入稳定性与活力 [9]