报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 受特朗普关税政策及贸易战担忧影响，全球市场各领域表现不佳，美国经济衰退风险上升，各股市、汇市、商品市场及债市均有不同程度波动，部分行业和个股存在潜在投资机会与风险 [3][4][8] 各目录总结 环球市场动态 - 美国经济下行压力大，就业市场走弱，消费支出转负，GDP 预测或为负，美联储可能重启降息 [8] - 股票市场方面，A股回调、科技板块降温，港股连跌、煤炭板块逆市上涨，欧洲股市普遍收低，美股大跌 [3] - 外汇/商品市场中，美元指数走强，日元跑赢，金价创新高，欧洲天然气期货大跌，国际油价下跌 [4] - 固定收益市场上，美国国债止住连跌，亚洲债市卖盘增多、利差扩大 [5] 欧美市场 - 欧美主要指数多数下跌，道琼斯、标普 500、纳斯达克等均有不同程度跌幅，仅巴西圣保罗证交所指数上涨 [10] - 个股方面，甲骨文产能限制订单履约，预计 2026 财年一季度解决，中长期投资价值被看好；美股受贸易战消息困扰下跌，特斯拉股价受贸易战影响下跌；拉美股市个别发展 [11] 港股市场 - 周四港股三大指数五连跌，芯片股、大型科技股、消费股下跌，煤炭股、黄金股上涨 [13] - 个股中，越疆涨势明显；老铺黄金人货场三维并进，品牌势能有望破圈；新秀丽短期指导受美国市场影响，但股东回报驱动因素良好 [13][16] A股市场 - 周四 A 股三大指数疲软，煤炭股、电力股表现好，科技、传媒、游戏、地产零售等板块走弱 [18] - 金属锡行业因刚果（金）锡矿停产、缅甸复产不及预期，锡价有望上涨，建议关注相关受益股 [21] 亚太市场 - 周四亚太股市跌多涨少，台股跌幅居前，马来西亚涨幅居前，部分市场变动不大 [23] - 韩国股市未来 12 个月展望积极，预计下半年经济复苏，可关注相关个股 [24] 外汇/商品 - 市场忧虑美国贸易政策，避险情绪升温，美元指数走强，日元跑赢，金价创新高，欧洲天然气期货大跌，国际油价下跌 [28] 固定收益 - 美国国债周四受追捧，收益率下跌，30 年期国债招标需求指标不佳；亚洲债市利差扩大，中国房地产债券较坚挺 [33]