报告核心观点 - 美股调整受美国经济或流动性预期转弱等因素推动，全球性负面因素会同时影响美股和A股，但A股走势主要受国内政策和基本面主导，当前美股调整对A股影响有限，A股短期或延续震荡偏强走势，科技是中期配置主线，短期建议均衡配置科技、补涨的成长、部分消费和顺周期等行业 [2] 美股调整对A股的影响 美股大幅调整的原因 - 2000年以来道琼斯工业指数共出现10次大幅调整，平均持续92个交易日左右，主要受美国经济景气或流动性预期转弱等因素推动，如经济衰退预期、流动性预期收紧、不确定性风险上升等 [4] A股走势的主导因素 - 2000年以来的10次美股大幅调整期间上证综指均下跌，但A股走势主要受国内政策和基本面主导且韧性较强，全球性负面因素会同时影响美股和A股，政策偏紧和基本面较弱会导致A股下跌，积极政策或基本面改善会使A股在美股大跌期间有韧性 [7] A股短期走势 - 当前美股调整对A股影响相对较小，其调整多是自身因素，国内政策和流动性偏宽松，经济和盈利低位修复，估值仍处低位，A股相对美股大概率有更强韧性 [11] - 短期基本面可能继续修复，高频数据显示地产销售增速回升、开工率回暖，提振消费政策出台和落实使消费有回暖迹象 [15] - 短期流动性可能进一步宽松，海外流动性维持宽松，国内央行表态择机降准降息，外资短期可能加速流入A股 [18] - 国内政策落地实施继续支撑市场情绪，提振消费、生育补贴等政策落地，俄乌冲突等地缘风险短期可能回落 [22] 行业配置 A股科技股情况 - 复盘显示美股大幅调整期间国内科技股和大盘同步调整，但相对大盘有超额收益，金融、食品饮料等相对抗跌，美股大幅调整后1个月，A股科技股可能率先反弹 [26] - 目前短期美股大幅调整对A股科技股影响有限，科技仍是中期配置主线，因A股可能维持震荡偏强趋势，国内政策和流动性宽松、科技产业趋势上升 [39] 部分消费和顺周期行业机会 - 历史经验显示春季行情后半段消费和顺周期行业相对占优，从短期盈利预期改善角度看消费和部分周期可能较好 [41] 行业均衡配置建议 - 均衡配置政策和产业趋势向上的电子（消费电子）、传媒（游戏）、通信（国产算力）、计算机（自动驾驶）、机器人 [45] - 均衡配置政策支持和基本面可能边际改善的消费（食品、社服、商贸）、军工 [46] - 均衡配置补涨的医药、电新、部分顺周期（有色、化工） [49]