行业投资评级 - 机械设备行业评级为标配（维持）[1] 核心观点 - 机器人板块受产品更新、政策及AI大模型等多因素催化，板块轮动上涨，中长期趋势看好但需关注短期波动风险[3] - 工程机械板块受益于专项债资金落地及开工率提升，内销延续回暖趋势，出口方面俄乌冲突结束后重建需求或带来新机遇[8] - 行业整体表现强劲，年初至今上涨15.05%，跑赢沪深300指数15.64个百分点，在申万31个行业中排名第2[1] 行情回顾 - 申万机械设备行业双周下跌1.49%，跑输沪深300指数0.07个百分点，在申万31个行业中排名第20[6][16] - 本月至今上涨13.95%，跑赢沪深300指数11.48个百分点，排名第2；年初至今上涨15.05%，跑赢沪深300指数15.64个百分点，排名第2[1][16] - 二级板块双周表现：工程机械涨幅最大（3.93%），专用设备下跌0.43%，通用设备下跌1.35%，轨交设备Ⅱ下跌2.08%，自动化设备下跌5.94%[1][18] - 个股表现：双周涨幅前三为美心翼申（97.19%）、浩淼科技（97.18%）、恒工精密（61.27%）；跌幅前三为埃夫特（-25.32%）、新时达（-23.92%）、斯莱克（-22.64%）[2][22][23] 板块估值情况 - 申万机械设备板块PE TTM为29.58倍，高于近一年平均值24.94倍18.63%[2][26] - 细分板块PE TTM：通用设备37.67倍、专用设备26.83倍、轨交设备Ⅱ18.48倍、工程机械23.35倍、自动化设备48.36倍[2][26] - 自动化设备估值最高（48.36倍），距近一年最小值77.36%；轨交设备Ⅱ估值最低（18.48倍），低于近一年平均值3%[26] 数据更新 - 2025年2月挖掘机销量19,270台，同比增长52.80%；其中国内销量11,640台，同比增长99.40%；出口量7,630台，同比增长12.70%[37] - 2025年1—2月挖掘机累计销量31,782台，同比增长27.20%；国内销量17,045台，同比增长51.40%；出口14,737台，同比增长7.37%[37] 产业新闻 - 广东省推出人工智能与机器人产业创新措施，实施"人工智能+"和"机器人+"行动，拓展多领域应用场景[37] - 上海库帕思与智元机器人战略合作，推动具身智能产业发展，计划完成数千万真机及仿真数据采集[37] - 日本研发团队公开AI机器人试制款，用于月表探测，具备自行组装及形态变换能力[37] - 优必选发布人形机器人天工行者，定价29.9万元，计划2025年二季度上市[37] 公司公告 - 天准科技股东宁波准智拟减持不超过1%股份[37] - 新时达子公司获两项发明专利，涉及变频器结构设计及电梯启动技术[37] - 五洲新春与杭州新剑合作开发行星滚柱丝杠等产品[38] - 禾川科技董事徐晓杰、项亨会拟分别减持0.7592%和1.8071%股份[41] - 江苏神通股东风林火山拟减持3%股份[41] 投资建议关注标的 - 汇川技术（300124）：通用伺服市占率领先，国产化率提升驱动业绩增长[40] - 绿的谐波（688017）：谐波减速器龙头，受益智能制造发展，市占率持续提升[40] - 三一重工（600031）：挖掘机龙头，基建需求拉动内销回暖[40] - 恒立液压（601100）：油缸市占率超50%，下游景气度提升支撑需求[43]