报告行业投资评级 - 公用事业维持“增持”评级，推荐华润燃气（H）、新奥股份、中国燃气（H）[2][24] - 孩子王维持“增持”评级，上调目标价至19.14元[6] - 金斯瑞生物科技维持“增持”评级[33] - 丰乐种业维持“增持”评级，目标价9.5元[37] - 药明合联首次覆盖，给予“增持”评级，目标价43.4元[41] - 化学制剂首次覆盖，给予“增持”评级，推荐百利天恒、再鼎医药等公司[46] - 朝云集团维持“增持”评级，上调2024 - 2026年EPS预测[49] - 聚合顺首次覆盖，给予“增持”评级，目标价17.42元[51][53] - 天融信维持“增持”评级，上调目标价至11.66元[55] - 海思科首次覆盖，给予“增持”评级，目标价46.99元[59] 报告的核心观点 - 城燃公司投资逻辑从成长转为红利，自由现金流改善有望提升股息价值[1][2][24] - 孩子王设立子公司智领未来，期待AI伴身智能硬件落地引领母婴童行业变革[1][6] - 2月权益市场表现优异，多资产配置模型表现良好，3月整体看好权益市场继续上涨[1] - 2025年2月美国CPI通胀超预期降温，但二季度通胀仍面临上行风险，警惕从“衰退交易”转向“滞胀交易”[16][18] - 上周原油价格持续下跌，短期易受地缘因素影响波动，中期中枢向下概率较高[21][22] - 首批CCER登记，全国碳市场加速完善，推荐再生资源与配套碳监测板块投资机会[31] - 市场整体交易热度边际下降，外资和融资资金大幅流入，资金配置有不同倾向[42][43][45] - 肿瘤治疗进入精准化、平台化创新阶段，国产新药迎来突破，推荐相关细分龙头[46][47] - 朝云集团宠物业务潜力十足，家居护理地位稳固，上调EPS预测[49][50][51] - 聚合顺是优质尼龙切片龙头，布局双6迎新增长[51][54] - 天融信前瞻布局AI + 云计算，赋能网络安全，有望实现业绩增长超预期[55] - 海思科创新转型，研发步入收获期，精麻市场蓝海启航[59][61] 根据相关目录分别进行总结 今日重点推荐 - 公用事业《从成长到红利，城燃行业价值重构》：维持“增持”评级，H股燃气龙头曾受益行业发展和先发优势获超额收益，近年行业因消费增速放缓等陷入瓶颈，如今自由现金流有望改善，股息价值凸显[2][3][24] - 孩子王（301078）《设立智领未来，期待AI伴身智能硬件落地》：维持“增持”评级，公司设立子公司从事AI业务，渠道和数字化优势助力AI布局，执三扩战略看好长期发展[6][7] - 主动(被动)配置月报《权益市场表现优异，风险平价类策略本年收益达0.59%》：国泰君安量化配置团队开发资产配置模型和策略，2月权益市场表现好，3月看好权益市场上涨[1][7] 今日报告精粹 - 事件点评《通胀降温或为暂时，仍需警惕“滞胀交易”》：2月美国CPI通胀超预期降温，但加征关税等因素未体现，二季度通胀或上行，警惕从“衰退交易”转向“滞胀交易”[16][18] - 行业日报/周报/双周报/月报石油《关注美乌会谈以及伊朗核协议动向》：上周原油价格下跌，受OPEC增产影响，短期受地缘因素影响波动，中期中枢向下概率高，推荐相关企业[21][22][23] - 行业深度研究公用事业《从成长到红利，城燃行业价值重构》：同今日重点推荐中的该报告内容[24] - 行业日报/周报/双周报/月报环保《首批CCER登记，全国碳市场加速完善》：环保板块上周有涨有跌，碳市场成交有变化，CCER市场加速完善，推荐相关投资机会[28][29][31] - 公司研究（海外）金斯瑞生物科技（1548）《业绩符合预期，盈利有望持续改善》：维持“增持”评级，2024年业绩扭亏为盈，三大板块协同发展，细胞疗法销售额增长，新产能释放盈利在即[33][35][36] - 公司更新报告丰乐种业（000713）《转基因玉米种销量增长快，盈利能力提升显著》：维持“增持”评级，2024年种业收入增长，转基因玉米种子贡献大，农化业务优化，控股股东定增支持有望加速发展[37][38][40] - 公司研究（海外）药明合联（2268）《ADC CRDMO龙头，一体化平台赋能》：首次覆盖给予“增持”评级，受益行业高景气，技术赋能研发生产，XDC市场有望打造第二增长曲线[41][42] - A股策略观察《外资交易热度抬升，杠杆资金延续流入》：市场交易热度边际下降，内资和外资资金有不同动向，资金配置有倾向[42][43][45] - 行业首次覆盖化学制剂《抗肿瘤疗法持续迭代，国产新药迎来突破》：首次覆盖给予“增持”评级，肿瘤治疗市场扩容，中国企业凭借技术优势融入全球产业链，国产新药有望突破[46][47][49] - 公司研究（海外）朝云集团（6601）《宠物业务潜力十足，家居护理地位稳固》：维持“增持”评级，宠物业务打造第二增长曲线，家居护理业务市场地位稳固[49][50][51] - 公司首次覆盖聚合顺（605166）《优质尼龙切片龙头，布局双6迎新增长》：首次覆盖给予“增持”评级，是尼龙6切片龙头，下游应用广，布局尼龙66打开成长空间[51][52][54] - 公司更新报告天融信（002212）《超融合赋能智算，一体机推进智能云升级》：维持“增持”评级，上调目标价，前瞻布局AI + 云计算，超融合有诸多优势[55][56] - 公司首次覆盖海思科（002653）《创新转型乘风破浪，精麻市场蓝海启航》：首次覆盖给予“增持”评级，创新转型业绩企稳回升，环泊酚放量，多款在研管线有潜力[59][61][62] 行业配置评级建议表（2025/3） - 增持行业有建材、综合金融、保险等[64] - 中性行业有家用电器业、运输设备业等[64] - 减持行业有信息技术、信息科技[64] 策略团队每周市场观点（最后更新时间：2025.03.02） - 股市震荡已开始，2025年进入结构牛市，增量资金入市，股指运行有N型节奏[65] - 2025年中国股市主观投资回归，科技指数调整不出新低，全年看新高[66] - 全年主战场在科技成长，短期震荡建议“高切低”，推荐相关板块和主题[67] 近期上市公司盈利预测及投资评级变动表（2025.02.27 - 2025.03.14） - 盈趣科技、三生国健等公司盈利预测和投资评级有变动[68][69]