报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司在2024年凭借技术积累和工艺进步实现业绩增长，2025年有明确经营计划，产能建设也有相应规划，硅碳负极材料研发取得一定成果 [18][19][23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为尚太科技，所属行业是非金属材料，接待时间为2025年3月15日，上市公司接待人员是董事、副总经理、董事会秘书李龙侠 [13] 详细调研机构 - 接待对象类型有电话会议193人及其他2人 [16] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 公司2024年度经营情况介绍 - 2024年公司通过差异化产品战略和工艺装备更新，实现产销规模大幅增长，核心盈利指标逆势增长，总资产从2023年末的74.18亿元增至2024年末的92.65亿元，同比增长24.90%；净资产从2023年末的56.64亿元增至2024年末的62.65亿元，同比增长10.61%；负极材料销售量从2023年度的14.09万吨增至2024年度的21.65万吨，同比增长53.65%；营业收入从2023年度的43.91亿元增至2024年度的52.29亿元，同比增长19.10%；归属于上市公司的净利润从2023年度的7.23亿元增至2024年度的8.38亿元，同比增长15.97%，公司拟每10股派发现金红利8.00元(含税)，不转增不送股 [18] 2025年经营计划 - 持续加大研发投入，推动技术和工艺创新；通过技术创新巩固成本优势，降本增效；与现有优质客户加深合作，开发新客户；做好境内外新增产能项目建设工作；加强公司治理，提升管理水平 [19] 问答环节 - 2024年第四季度负极材料销售6.8万吨，维持满负荷生产，销售规模较第三季度小幅上升 [20] - 2024年出货产品以动力电池适用负极材料为主，占比超75%，剩余主要为储能类产品，不同类型产品盈利和价格水平受多种因素影响，无法直接比较 [20] - 负极材料主要原材料石油焦价格近期波动大，受产能变化、季节性因素等影响，价格经历大幅上涨后逐步下滑，未来将随行业需求趋于稳定，公司通过多种方式应对价格波动，是否传导给客户有待观察 [20][21] - 河北石家庄“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”（北苏二期）自2024年12月起逐步投产，2025年3月逐步达产；2025年重点推进山西省晋中市昔阳县年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目（山西四期）和马来西亚年产5万吨锂电池负极材料项目建设，预计2025年第三季度开始建设，2026年内完成投产及达产目标，到2027年人造石墨负极材料有效产能将超50万吨 [21][22][23] - 硅碳负极材料是2024年重点研发方向，已有三款成熟产品问世并向部分客户送样，采用气相沉积技术路线，正在论证建设量产生产线的可行性 [23]