本周资金面维持均衡状态，隔夜、7 天资金利率中枢窄幅震荡，周内隔夜资 金一度下破 1.8%关口。3/10-3/14，DR001、R001 周均值分别较前周变动+1BP、 +1BP，DR007、R007 周均值分别较前周变动+1BP、-0BP。 银行资金融出规模有所回升，资金分层现象不明显，3/10-3/14，R007- DR007 周均值为 1BP，R001-DR001 周均值为 2BP。 当前存单利率与 7 天 OMO 利差已位于历史较高水平，后续继续抬升空间 或逐渐收窄：一方面，调整后的存单凸显配置性价比，近期资金面出现一定向好 趋势，市场存在自发修复的动力；另一方面，若后续央行加大流动性投放力度进 行呵护，释放宽松信号，将提振债市情绪，也将推动曲线长短端的修复。 往后看，资金面关键或仍取决于央行调控态度。首先，货币政策支持性立场 不改，但货币宽松尚未落地，意在强调把握政策的时机和力度，以提高政策实效。 其次，资金面不具备大幅收敛的基础，汇率压力有所缓解，当前财政发力和实体 经济修复等也仍需宏观政策呵护。第三，但资金面的实质性转松需等待进一步信 号，调控背后仍是多重诉求下的均衡之举，故而当前资金面压力有所 ...