报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 首款原生鸿蒙手机即将问世，端侧商业化迎拐点，华为终端全面进入原生鸿蒙时代，商业化进展有望加速 [4][6][8] - 原生鸿蒙正式版在智能和性能上优化，小艺智能度提升，用机体验显著提高，生态升级目标年底进入成熟阶段 [4][11][15] - 纯血鸿蒙未来已来，鸿蒙产业链存在投资机会，包括软硬一体、硬件互联、软件应用和AI竞逐等方面，建议关注产业链相关标的 [4][18][26] 根据相关目录分别进行总结 最新进展：首款原生鸿蒙手机即将问世，端侧商业化迎拐点 - 2025年3月20日华为将上线首款搭载原生鸿蒙正式版手机，产品价格亲民，在硬件、软件和生态方面有全新突破 [4][6] - 自2023年8月发布HarmonyOS NEXT以来，华为推进生态构建与技术迭代，本次发布会后所有华为新品将搭载原生鸿蒙系统，存量设备分批升级 [8] 产品端：智能升级性能优化，App更新保障生态 智能升级：双模型加持全新小艺，流畅度+安全性优化 - 盘古和DeepSeek双模型加持下，全新小艺智能度提升，能应对复杂推理场景，更高效、智慧、情感丰富 [11] - 新款设备流畅度和安全性提升，产品流畅度与智能化程度大幅提升，提供更安全隐私保护 [13] 生态升级：目标年底进入生态成熟阶段，各类App加速更新优化体验 - 自2024年10月公测至今，原生鸿蒙收到超400万条用户反馈，迭代30+次，新增功能超150个，上架应用及元服务从15000+增至20000+，20余个APP下载量超200万，2025年目标达到10万个应用的生态成熟阶段 [15] - 各类App加速更新，保障纯血鸿蒙应用迁移体验丝滑 [16] 纯血鸿蒙未来已来，重申鸿蒙产业链投资机会 软硬一体：以硬件为本，通过软件优化实现终端性能跃升 - 华为硬件端有优势，有手机+平板+终端的多终端产品矩阵，与合作伙伴开发创新鸿蒙生态产品 [18] - 原生鸿蒙逐步完善，尝试从软件端提升终端使用效果，鸿蒙NEXT架构设计使整机性能提升30%，连接速率提升3倍，连接设备数量提升4倍，功耗优化20%以上 [18] 硬件互联：一次开发，多端部署，互联互通加速构建 - 鸿蒙系统采用分布式架构，具备分布式软总线、分布式数据管理和分布式调度三大核心能力，能打破现有移动操作系统生态碎片化困境 [19] - 万物互联时代，鸿蒙生态的万物互联价值得以体现 [19] 软件应用：鸿蒙为后起之秀，逐步完善软件与应用生态 - Android开源但版本割裂、硬件适配复杂，iOS软硬件一体化但限制生态创新活力 [22] - 华为携手伙伴构建应用生态，原生鸿蒙生态快速走向成熟，截至2025年1月，应用及元服务超2万款，覆盖18大垂直领域，开发者规模超720万，生态设备量超10亿台 [23] AI竞逐：把握端侧入口，鸿蒙原生智能升级 - AI模型催生端侧智能及智能体发展机遇，鸿蒙将系统级AI能力融入操作系统架构，重构人机交互范式与开发者协作模式，把握端侧用户流量入口 [24] 投资建议 - 鸿蒙原生应用生态趋于成熟，2025年纯血鸿蒙从公测版迈入正式版，商业化落地在即，建议关注产业链操作系统、应用、硬件集成合作伙伴，如软通动力、润和软件等 [26]