报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 美国对伊制裁加码及OPEC增产，油轮板块中长期有向上空间，当前继续将油轮作为超配板块推荐 [7][9] - 各子板块有不同发展趋势和投资机会，如公路铁路板块商业模式变革、航空机场板块供需反转、快递板块直营和电商快递各有亮点等 [57][60][64] 根据相关目录分别进行总结 周聚焦 - 美国3月13日对数个涉伊朗原油出口的个人、实体与船舶实施制裁，10艘VLCC超大型油轮被纳入制裁名单，全球已有464艘油轮受制裁，约占全球油轮船队20% [7] - OPEC+八个成员国3月3日声明4月1日起逐步增产，分阶段释放220万桶/天产量 [7] - 对伊制裁加码使油轮供需双端有望再获提振，OPEC增产逐步提振有效需求，但炼厂开工率低拖累原油运价，中长期油轮运价有充足向上空间 [9] 周行业数据跟踪 航空高频数据跟踪 - 2025.03.07 - 2025.03.13国内航班量84029班次，日均12004班，较上周-0.10%，同比-0.50% [10] - 国内旅客量达1143.00万人次，较上周+0.05%，同比+2.12% [11] - 国内平均全票价环比-3.49%，同比-6.31%，平均裸票价环比-4.11%，同比-2.38% [11] - 国内客座率为83.01%，较去年同期提升2.69pcts [12] - 各枢纽机场国内航班量和国际航班量有不同恢复比例 [12][13] - 国际旅客量达130.33万人次，较上周-2.46%，同比+25.14% [13] 快递高频数据跟踪 - 2025.3.3 - 2025.3.9周度日均揽收量约5.55亿件/投递量约5.58亿件，环比分别+3.99%/+3.14% [17] - 2025.3.1 - 2025.3.9月度日均揽收量约5.5亿件/投递量约5.54亿件，同比分别+26.64%/+26.02% [17] - 2025.1.1 - 2025.3.9日均揽收量约4.95亿件/投递量约5.01亿件，同比分别+36.00%/+38.54% [17] - 2024年1 - 12月，快递业务量同比+21.5%，收入同比+13.8% [3] - 2025年2月快递业务量135.9亿件，同比+58.8%、环比-8.7%，单票收入7.29元/件，同比-17.8%、环比-11.0%，收入990.9亿元，同比+30.4%，CR8指数为87.1%，环比+0.5pct，同比+2.1pct [19][22] - 2025年1月圆通、韵达、申通、顺丰等快递公司有不同的收入、业务量、单价等数据表现 [28][30] 化工物流高频数据跟踪 - 2025.03.13化工产品价格指数CCPI较上周-0.9%，较上月同期-1.6%，2025年年内变动-0.8%，较2024年同期-7.9% [40] - 2025.03.12部分主要化学品库存华东地区苯乙烯-5.9%/华东地区乙二醇-0.8%/全国纯碱-1.4% [40] - 2025.03.13国内PTA和PX开工率分别为77.4%/91.4%，较上周环比+2.9pct/-0.4pct，较去年同期同比-0.1pct/+0.0pct [42] - 2025.03.14部分外贸化学品船运价格有不同变化，内贸化学品市场运价有下调趋势 [44][46] 航运高频数据跟踪 - 本周BDI指数为1517点，环比上涨20% [48] - 本周CCFI指数环比下跌2%，SCFI指数环比下跌8%，SCFI欧洲航线运价为1342美元/TEU，环比下跌15%，美西航线运价为1965美元/FEU，环比下跌14% [48] - 本周VLCC - TCE运价为38329美元/天，环比下跌3% [49] 近期重点报告 - 包含《福建高速：路产优质领跑行业，分红预期显著改善》《油轮板块深度报告——再论供给：油轮出清在即，看好长期布局机会》等多篇报告 [55] 周观点及推荐组合 周观点 - 公路铁路板块高速商业模式变化，2025年货运有望稳健恢复、客运有望持续增长，铁路商业模式变革，票价提升已成趋势，货运2025年有望改善 [57][58] - 航空机场板块供给低位、运力瓶颈初现、行业票价下有支撑，25年有望迎来强周期弹性配置机会，宏观回暖、油价下降，板块仍存向上期权 [61][62] - 快递板块直营快递顺丰收入稳健增长，成本有改善空间，电商快递短期有超调机会，中长期投资前景广阔 [64] - 物流板块货代价格有望修复，内贸陆运运输需求将提升，仓储企业盈利能力有望强化，危化品水运关注景气回升和份额扩张机会 [65] - 航运板块油轮行业潜在供给出清力度大，推荐中远海能 [66] - 港口板块2024上半年集装箱吞吐高增后增速回落，港口费率修复趋势明显 [68] - 大宗供应链板块随着宏观经济温和修复，企业有望触底反弹 [69] 周组合 - 推荐组合包括中远海能、山东高速、皖通高速等多家公司 [4][70] - 建议关注宏川智慧、密尔克卫、盛航股份等公司 [4][70]