核心观点 - 本周申万轻工指数收报2090.84点，周涨跌幅为+1.76%，跑赢沪深300指数0.18pct，在31个申万一级行业中排名第16，细分板块普涨 [6][9] - 深圳出台补贴细则，促消费扩内需为国补推动家居企业前端订单改善，建议关注经营稳健的低估值龙头企业 [6] - 1 - 2月家具出口额同比-15.5%，高基数下回落，伴随海外去库尾声、补库周期或到来，叠加降息预期下美国地产有望复苏，出海企业订单有望改善，建议关注轻工家居出口链 [6] - 对轻工制造行业维持看好评级，推荐顾家家居、欧派家居、思摩尔国际，建议关注慕思股份、居然之家、喜临门、申洲国际 [6] 本周行情概览 - 本周申万轻工指数收报2090.84点，周涨跌幅为+1.76%，跑赢沪深300指数0.18pct，在31个申万一级行业中排名第16 [6][9] - 本周轻工制造细分板块普涨，家居用品/包装印刷/文娱用品/造纸分别+2.66%/+2.30%/+0.55%/+0.21% [6][9] - 个股方面，本周沪江材料、英联股份、金富科技涨幅居前，分别+25.9%/+17.4%/+17.2%，群兴玩具、松发股份、翔港科技跌幅居前，分别-14.3%/-7.2%/-7.2% [9] 行业重点数据跟踪 地产月度数据 - 2024年12月住宅销售面积同比+4.5%（前值为+4.2%），商品房住宅竣工面积同比-25.4%（前值为-40.1%），住宅新开工面积同比-15.8%（前值为-27.3%），销售、竣工、新开工面积增速均提升 [16] 轻工月度数据 - 2024年12月家具类社零同比+8.8%，增速下降1.7pct [27] - 2024年前12月社会消费品零售总额48.79万亿元，同比增长3.5%，家具类、日用品类、文化办公用品类社零分别同比+3.6%/+3.0%/-0.3% [27] 建材家居数据 - 2025年1月全国建材家居景气指数（BHI）为110.35点，同比增长8.46点，环比增长1.53点 [43][45] 出口数据 - 2025年1 - 2月中国家具及其零件出口99.85亿美元，同比下降15.5% [49] 家居原材料价格数据 - 截至2025年3月14日，TDI国内现货价为12300元/吨，环比+0.4%，同比-26.8%；MDI国内现货价为17400元/吨，环比-2.8%，同比+4.8% [51] 重点公司公告及行业要闻 重点公司公告 - 力诺药包于2025年3月10日在山东济南与SANTISA签订《合作投资协议》，拟在巴西共同设立力诺医药包装巴西有限公司，公司持股75% [56] - 冠豪高新2024年实现营收75.88亿元，同比增长2.5%；归母净利润1.84亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润5108万元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.10元 [56] - 好太太与广州好菜客创意家居股份有限公司、蜂助手股份有限公司于2025年3月10日签署《投资合作协议》，拟共同投资设立广州合觅科技有限公司 [56] - 奥瑞金拟通过下属公司向中粮包装全体股东发起自愿有条件全面要约，以现金收购全部已发行股份，强制收购预计于2025年4月17日完成 [56] 行业要闻 - 2024年4月至2025年2月，冰箱等日用家电零售业、电视机等家用视听设备零售业销售收入同比分别增长28.6%、19.9%；家具、卫生洁具零售业销售收入同比分别增长18.6%、13.8%，扫地机器人等服务消费机器人制造业销售收入同比增长25.9%；全国新能源车销量同比增长45%，二手车销量同比增长18.1% [59] - 住房和城乡建设部部长倪虹表示，将2000年以前建成的城市老旧小区纳入城市更新改造范围，扩大城中村改造规模，推进完整社区建设 [59] - 金牌家居北美首座智能化卫星工厂于德克萨斯州达拉斯投产，实现全流程数字化管理、自动化柔性生产、双重质量保障 [60]