报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年需求复苏有望超预期，房屋新开工方面三线城市拿地回暖或拉动整体地产新开工面积提升，基础建设方面工程机械开工率增长、多地启动重大基建项目带动投资强劲 [1] - 本周建筑和建材指数上涨，建筑各子板块均上涨，行业估值处于历史较低水平 [3][9][16] - 本周新增地方政府专项债发行金额环比大增，月环比略降但年同比大增，建筑工地资金到位率环比略降 [19][22] - 建筑高频数据显示水泥发运率、磨机运转率、石油沥青装置开工率上升，螺纹钢周产量环比上升 [27] - 水泥价格、熟料价格、水泥煤炭价差环比上涨，需求出货率环比上升，库存库容比环比下降 [32][35][38][43][46] - 给出水泥板块破净企业、建筑央企、顺周期、俄乌事件性等方面的投资建议 [3] 各目录总结 行情回顾及总结 - 本周（2025.03.10 - 2025.03.14）建筑指数涨1.41%，建材指数涨1.29%，上证指数涨1.39%；2025年初至今建筑指数累计跌0.20%，在29个行业中排22/29，上证指数涨2.02% [3][9] - 建筑分板块本周均上涨，装饰板块涨幅最大为3.49%，其次石油工程、园林、化学工程等板块 [3][9] - 本周行业内涨幅前五股票为矩阵股份、东易日盛等，跌幅前五股票为延华智能、青矩技术等 [12][14] - 板块估值处于历史较低水平，全部A股市盈率15.60倍，建筑行业7.92倍，园林板块估值最高205.16倍，房建板块最低6.00倍 [16] 专项债和资金到位率情况 - 本周（2025/3/10 - 2025/3/15）新增地方政府专项债发行金额512.80亿元，周环比增295.07%；本月发行金额642.60亿元，月环比降0.15%，年同比增1697.48% [19] - 截至2025/3/11，国内样本建筑工地资金到位率57.22%，周环比降0.06个pct；非房建项目资金到位率59.24%，周环比降0.11个pct；房建项目资金到位率47.31%，周环比升0.21个pct [22] 建筑高频数据跟踪 - 截至2025/3/7，水泥发运率周环比升2.56个pct至30.00%，年同比升7.62个pct [27] - 截至2025/3/6，水泥磨机运转率周环比升4.00个pct至27.06%，年同比升7.16个pct [27] - 截至2025/3/12，石油沥青装置开工率周环比升1.70个pct至28.20%，年同比降0.50个pct [27] - 截至2025/3/14，螺纹钢周产量环比升4.69%，4周移动平均同比 - 0.43%，降幅周环比收窄2.79个pct [27] 水泥行业周度数据跟踪 - 截至2025/3/14，当周全国水泥市场均价环比 + 1.6%，农历同比 + 10.2%，年初以来均价 + 9.1%，华东、中南和西南地区价格上涨，重庆地区回落 [32] - 截至2025/3/14，当周全国熟料价格环比 + 1.22%，农历同比 + 15.37%，价格上涨主要在华东地区 [35] - 截至2025/3/14，当周全国水泥煤炭价差环比 + 2.14%，农历同比 + 25.75% [38] - 截至2025/3/14，当周全国重点地区水泥企业出货率43%，环比 + 4.87pct，农历同比 - 2.53pct，南方地区出货率恢复至5 - 7成，北方地区1 - 4成 [43] - 截至2025/3/14，当周全国水泥行业平均库容比54.44%，环比 - 0.75pct，农历同比 - 9.00pct，库存降至历史同期最低点 [46] 重点公司订单以及估值情况 - 展示建筑重点公司新签订单累计同比增速，如中国铁建、中国中铁等公司不同季度的增速情况 [52] - 给出建筑板块重点公司估值表，包含大建筑央企、地方建筑国企、国际工程等细分板块公司的收盘价、EPS、PE、PB等数据 [54] 下周大事提醒（股东大会等） - 2025年3月17 - 21日有多只股票召开股东大会，如中工国际、精工钢构等 [56]