晨会纪要 证券研究报告 2026 年 06 月 18 日 核心结论 分析师 【计算机】2026 年计算机行业中期策略：从训练到推理时代的拐点 展望 2026 年下半年：芯片、互联、算力，技术进步与整体需求依旧蓬勃发 展，模型能力的边界有望进一步拓展，助推 AI 应用的深度和广度持续提升。 建议关注方向： 1）国内外模型商业化提速，规模化应用有望带动 Tokens 消耗高增，继续看 好 AI 算力。 2）国产模型能力持续提升，具备性能和性价比优势，继续看 好国产模型厂商。3）模型应用有望在 B 端、C 端持续展开，看好具备垂直 行业 know-how 的 AI 应用厂商。 【食品饮料】消费行业 2026 年中期策略：寻常处见新机，分化中觅成长 消费复苏分化演绎，结构性机会凸显。2024 年消费者信心指数触底后，呈 现底部持续复苏，但结构分化。同质化产品陷入价格战泥潭，但体验消费、 新消费渗透率提升。当前消费板块整体估值与市场关注度仍处于相对低位， 按照短期和中期来看，短期建议关注通胀传导预期，中期关注供给革命、大 渠道型公司、品牌出海三条投资主线。 【机械设备】机械行业中期策略报告（一）：如何理解这一轮 pcb ...