报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 本周沪深 300 涨 1.59%，机械设备板块跌 0.68%，近三月机械子板块总体优于大盘，本周整体回调，3 子板块跑赢大盘 [4][11] - 人形机器人短期回调不改长线逻辑，关注政策强链接标的和新势力车企供应链价值重估空间 [4] - 半导体设备商整合大势所趋，北方华创战略控股芯源微，国产设备厂“强者恒强”格局将持续推进 [4] - 工程机械政策端与基本面双轮驱动格局显现，两会后行情有望改善 [4] - 新能源设备快充平权推动技术迭代，关注高压桩/智能电网设备突围 [4] - 建议关注国产人形机器人产业链相关标的和国产算力设备厂商 [4] 根据相关目录分别进行总结 机械设备板块行情回暖，科技热点持续发酵 - 本周磨具磨料涨 3.04%，领涨机械设备板块，涨幅前三还有能源及重型设备和印刷包装机械，分别涨 2.72%、1.75% [4][11] - 本周机械设备板块涨幅前五为新柴股份、东威科技等，跌幅前五为大业股份、斯莱克等 [15] - 2025/3/10 - 2025/3/14 机械设备行业 PE - TTM 估值降 0.66%，子板块中其他通用、金属制品等 PE - TTM 估值均回落 [17] AI 塑造智能制造新动能，地方平台加码机器人产业 机械行业稳步增长，多元应用前景广阔 - 智元机器人发布通用基座大模型 GO - 1，新人形机器人亮相在即，该模型具有五大特点，在多场景展示强大应用能力 [25] - 3 月 18 日奇瑞“智能化之夜”将带来 AI 智驾和人形机器人新进展，奇瑞此前已与 DeepSeek 展开深度技术融合 [26] - 北京人形机器人创新中心发布通用具身智能平台“慧思开物”，填补通用软件系统空白，可适应多样化应用场景和任务 [26] - 福建省首个具身智能服务机器人创新平台在泉州启动建设，赋能智能制造发展 [29] - 谷歌 DeepMind 推出新 AI 模型，拓展人形机器人任务执行能力，并与 Apptronik 合作打造下一代人形机器人 [29] - 越疆全球首款【灵巧操作 + 直膝行走】具身智能人形机器人 Dobot Atom 发布，可实现跨场景、多台协同、胜任复杂操作泛化任务 [30] - 闪迪宣布 4 月 1 日起上调产品价格，存储行业迎来新机遇 [31] - 英特尔任命陈立武为 CEO [32] - 联发科与台积电成功合作开发业界首款采用 N6RF + 制程 [33] - 中微公司宣布刻蚀设备反应台全球出货超 5000 台 [33] - 3 月 17 日比亚迪“超级 e 平台技术发布暨汉 L 唐 L 预售发布会”，纯电技术领域再获升级 [34] - 国内锂电企业当升科技获超 300 亿订单 [34][35] - 江苏 850MW 海上风电项目完成首台风机吊装，标志项目进入全面建设阶段 [36] - 纤纳光电钙钛矿组件转换效率突破 24%，再拓边界 [37] - 华能、华电、国家电投等领衔，电力央企再掀产业兴疆潮，预计在疆完成产业投资超 1300 亿元 [37] - 天弋能源首台矿卡专用型 TC 系列动力 PACK OTS 样机下线，填补极端恶劣工况非常规应用场景配套电池系统空白 [38] 企业动态：多家公司发布业绩快报、战略合作计划 - 道通科技预计 2025 年 1 - 3 月净利润同比增长 44.29%至 60.32%，扣非净利润同比增长 44.11%至 60.12% [40] - 三花智控于 2025 年 3 月 11 日首次回购公司股份 191,300 股，成交总金额 5,811,903.86 元 [41] - 中鼎股份拟与合肥市包河区人民政府签订《投资协议书》，投资 10 亿元建设智能机器人项目总部及核心零部件研发制造中心 [41] - 五洲新春与杭州新剑机电传动股份有限公司签订《战略合作框架协议》，推动零部件产品生产配套 [42] - 芯源微筹划控制权变更，北方华创拟受让 9.49%股份，另一股东拟公开征集转让 8.41%股份 [42] - 恒工精密 2024 年度营业收入增长 16.91%，净利润下降 42.72%，主要因投资公司销售订单下滑计提资产减值准备 [43][44] - 万通液压 2024 年营业收入下降 5.99%，净利润增长 37.02% [45] - 南华仪器拟支付现金购买广东嘉得力清洁科技股份有限公司 39.47%股权，交易完成后将成控股股东 [45] - 中核科技拟发行股份购买西安中核核仪器股份有限公司 98.88%股份，并募集配套资金 [46] - 华峰测控 2024 年营业总收入增长 31.05%，归母净利润增长 32.69%，拟每 10 股派现 7.5 元 [46] 工程机械回暖，探寻两会后增长新动能 宏观：PMI 位于景气区间，PPI 降幅收窄 - 2 月制造业 PMI 有所回升，开工数据回暖标志行业经济景气度步入上行阶段，PPI 降幅收窄，规模以上工业增加值和固定资产投资保持稳定增长 [48] - 2025 年 2 月 PMI 数据为 50.2%，装备制造业 PMI 为 50.8%，2024 年 12 月规模以上工业增加值为 6.2%，2025 年 2 月全部工业品 PPI 同比 - 2.2%，截至 2024 年 12 月，固定资产投资完成额同比 + 3.2% [48] 自动化：复苏势头强劲，关注智能制造和高端设备 - 自动化行业复苏势头强劲，智能制造和高端设备领域需求持续增长，机器人应用扩展，部分零部件进出口价格有变化，机器人产量总体增长 [52] - 12 月工业机器人产量为 7.1 万套，同比增长 36.7%；12 月服务机器人产量为 91.9 万套，同比增长 5.8%；2 月挖机开工小时数为 56.8 小时，同比 + 100.7% [53] - 中国机器人零部件 12 月角接触齿轮装置进口单价同比 + 14.7% [53] - 12 月锥形滚子轴承、深沟球滚珠轴承、行星齿轮减速器出口金额同比分别 - 0.9%、 - 9.3%、 - 12.6%；出口数量同比分别 + 16.0%、 + 22.4%、 - 2.6% [53] 新能源：新能源车竞争加剧，锂电设备步入复苏周期 - 新能源行业增速放缓，但市场韧性仍在，低基数效应下行业存在复苏可能，新能源汽车行业保持增长但增速放缓，动力电池产量增加，锂电电池部件和光伏零件进口量价有波动 [62] - 2025 年 2 月，中国新能源汽车销量 89.2 万辆，同比 + 87.1%；新能源汽车国内零售渗透率达 49.5%；2 月三元材料和磷酸铁锂产量仍有所下降；动力电池装机量为 34,900MWh，同比 + 93.9% [63] - 本周主流硅片品种均价维持 1.31 元/片，中国单晶 PERC 双面均价 0.66 元/瓦，均维持低位 [63] - 2024 年 12 月磷酸铁锂中国进口数量同比 - 93.5%，直径 > 30cm 经掺杂用于电子工业的单晶硅棒数量同比 + 1843.4% [63] 半导体设备：下游市场增长强劲，倒逼国产替代 - 中国市场短期销售额增速放缓，全球市场增长态势强劲，倒逼国产替代加码，中国半导体销量增速回升，下游景气度回升，设备端需求有望长期受益，设备进口价格波动放缓但仍有差异 [73] - 2025 年 1 月半导体全球销售额为 565.2 亿美元，同比 + 17.9%；中国半导体销售额为 155.5 亿美元，同比 + 6.5% [74] - 中国 12 月光电子器件、微型计算机设备和集成电路产量分别同比变化 + 10.9%、 + 8.9%和 + 12.5% [74] - 半导体设备方面，离子注入机、切割设备、研磨设备和其他刻蚀剥离设备进口价格同比 - 15.1%、 - 10.3%、 + 36.9%和 - 2.5%；薄膜沉积装置出现量价同向变动，其他半导体制造设备多为量价反向变动 [74] 每周 VC/PE 数据总结 - 本周（3 月 10 日~3 月 14 日）共有 36 项 VC/PE 投资信息，投资产业排名前三为集成电路 9 项，机器人 6 项，新能源 5 项；投资轮次排名前三为 Pre - A 轮 6 项，A 轮 7 项，A + 轮 9 项 [85]