报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 家居国补陆续展开，继续看好内需消费主线 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周轻工板块跑赢市场，申万轻工上涨 1.76%，沪深 300 上涨 1.59%，板块跑赢沪深 300 指数 0.18pct [5] - 分子行业来看，家居、造纸、包装印刷、文娱用品分别实现涨跌幅 +2.66%、+0.21%、+2.3%、+0.55% [5] - 个股方面，涨跌幅前五为狮头股份（+31.79%）、潮宏基（+18.76%）、英联股份（+17.38%）、美利云（+16.08%）、海伦钢琴（+14.4%）；涨跌幅后五为沐邦高科（-5.56%）、明月镜片（-6.68%）、翔港科技（-7.15%）、横河精密（-7.44%）、群兴玩具（-14.26%） [5] 造纸板块跟踪 主要原材料价格走势 - 本周国废均价 1522 元/吨，周环比 +1.7% [4][12] - 本周美废均价 196 美元/吨，周环比持平 [4][12] - 本周国内针叶浆均价 5859 元/吨，周环比 +0.2% [6][13] - 本周国内阔叶浆均价 4600 元/吨，周环比 -0.8% [7][12] - 本周进口针叶浆均价 825 美元/吨，周环比持平 [8][12] - 本周进口阔叶浆均价 610 美元/吨，周环比持平 [9][12] - 本周国内化机浆均价 3675 元/吨，周环比 -0.09% [10][14] - 本周国内本色浆均价 5697 元/吨，周环比 -0.1% [11][14] 主要成品纸价格走势 - 本周瓦楞纸均价 2727 元/吨，周环比 -1.4% [3][16] - 本周箱板纸均价 3666 元/吨，周环比 -0.6% [3][16] - 本周白卡纸均价 4310 元/吨，周环比 -0.2% [3][18] - 本周白板纸均价 3484 元/吨，周环比 -0.1% [18] - 本周双胶纸均价 5450 元/吨，周环比 +0.1% [3][23] - 本周铜版纸均价 5820 元/吨，周环比持平 [3][23] 家居板块跟踪 - 3 月 3 日 - 3 月 9 日，30 大中城市商品房成交 15790 套，环比 -32.90% [30] - 3 月 3 日 - 3 月 9 日，十大城市商品房成交 6151 套，环比 -28.78% [40] - 3 月 3 日 - 3 月 9 日，全国一线城市二手房出售挂牌量指数为 4.25，环比 -0.58 [27] - 2025 年 2 月家居建材卖场零售额 1005 亿元，同比 +15.6% [33] - 2025 年 1 月，美国成屋销量（折年数）408 万套，同比 +2% [36] - 2025 年 1 月，美国新房销量（折年数）65.7 万套，同比 -1.1% [38] 其他板块跟踪 - 本周 Brent 原油价格 70.05 美元/桶，周环比 -0.43% [42] - 本周 WTI 原油价格 66.74 美元/桶，周环比 -0.79% [44] - 本周聚乙烯价格 7832 元/吨，周环比 -0.76% [42] - 本周聚丙烯价格 7275 元/吨，周环比 -0.43% [42] 各板块投资建议 家居板块 - 从估值端看，目前家居板块估值处于相对底部（10 - 15x），考虑到国补陆续出台 + 两会明确 3000 亿元补贴，看好家居龙头业绩修复，在本轮内需向上行情中体现出戴维斯双击，重点推荐零售业务占比较高的欧派家居、索菲亚、顾家家居等 [3] - AI 家居方面，建议关注慕思股份、趣睡科技的 AI 床垫产品，以及看好居然智家的 AI 家居设计平台居然设计家市占率提升 [3] 造纸板块 - 文化纸 2025 年 1 - 3 月报价已累计涨价 500 元/吨，特种纸也连续 3 个月发布涨价函，叠加行业竞争格局相对较优、浆价上涨、需求小旺季等利好，造纸行业有望迎来小阳春，建议关注行业龙头太阳纸业、仙鹤纸业等 [3] 出口板块 - 目前中美仍处在关税博弈期，认为东南亚地区的产能短期内相对安全，建议关注海外产能布局完善的代工标的；且俄乌冲突缓解，欧洲敞口较大的企业有望受益。标的角度，目前永艺股份、共创草坪、匠心家居、天振股份等标的海外产能基本能覆盖对美出口，共创草坪、浙江自然、致欧科技等标的欧洲出口占比相对较高，建议关注 [3] 消费板块 - AI 眼镜方面，随大模型落地加速，AI 眼镜迎技术突破，国内外厂商积极布局，产品供给持续丰富，建议关注国内镜片龙头明月镜片，布局 AI 运动眼镜的英派斯，以及眼镜渠道销售能力领先的博士眼镜；卫生巾方面，建议关注 315 晚会舆情演绎 [3]