报告核心观点 - 本周市场震荡向上，全A收涨1.49%，市场或进入风格再平衡阶段，短期内关注前期核心资产补涨机会，中长期科技是确定主线，可适时低吸科技等待产业事件催化，行业配置建议关注顺周期、新兴消费、低位科技 [2][11][45] 市场思考 - 本周市场震荡向上，全A收涨1.49%，科创50退潮下跌，微盘股、上证50、中证红利领涨，消费、金融地产领涨，仅科技下跌，31个申万行业涨多跌少，仅电子、机械设备、计算机收跌，美容护理、食品饮料、煤炭领涨 [2][11] - A股在美股调整背景下向上趋势不改，沪指突破3400点，市场风格切换，顺周期、大消费和大金融轮动接力 [13] - 国内有降准降息预期、将介绍提振消费情况等消息，海外美参议院防止政府“停摆”，2月美国CPI、核心CPI、PPI数据有变化 [14][16] - 食品饮料受促消费政策和育儿补贴影响表现亮眼，乳业受追捧，美容护理在提振消费和3·8大促背景下活跃 [16] 市场观察 市场估值 - 股债收益差下降至1.3%，小于+1标准差，估值分化系数环比下降1.9%，指标通常提前市场见顶0.5 - 1个月 [19] 市场情绪 - 5维市场情绪指数环比下降5.8%至47.9，行业轮动强度MA5下降至42超40预警值，大盘风格占优，微盘股指数跑赢市场，主题热度聚集在乳业、黄金珠宝、三胎 [21] 市场结构 - 成交额占前高比例环比下降1.9%至69.0%，本周换手率上升行业为14个（45%），煤炭、国防军工、公用事业多头个股占比居前，汽车、通信、机械设备内部或存在α机会 [26] 市场资金 - 本周陆股通周内日平均成交金额较上周下降43.8亿元，成交笔数下降30.68万笔，陆股通成交额排名前三为贵州茅台、宁德时代、东方财富，近5日涨幅分别为7.0%、0.5%、4.4% [32] - 杠杆资金净流入167.5亿元，主要流入电子、有色金属、汽车，ETF资金起托底作用，主要指数ETF变动 - 48亿份，科创板50、科创创业50、中证1000受青睐 [32] - 本周新成立偏股型基金份额日均25.5亿份，同比上升85.6%，较上周上升69.4% [32] 行业热点 育儿补贴 - 呼和浩特3月13日发布育儿补贴细则，一孩补贴1万，二孩补贴5万分5年发，三孩及以上补贴10万分10年发，国家卫健委也在起草相关方案，建议关注母婴产业链等投资机会 [40] 战略合作与招聘 - Manus 3月11日宣布与阿里通义千问团队合作，其武汉研发团队在光谷大量招聘，建议关注AI Agent演进及算力底座需求 [41] 英伟达GTC大会 - 当地时间3月17 - 21日英伟达将举办GTC 2025大会，市场期待推出新一代芯片，建议关注新产品和新技术对供应链的催化 [42] 行业配置 短期配置 - 顺周期：两会后市场对基本面关注升温，我国宏观经济积极因素累积，顺周期可参与行情 [45] - 新兴消费：扩大内需是重点，新零售等新兴消费可驱动增量消费需求 [45] - 低位科技：科技创新是共识，把握节奏规避高位题材，关注英伟达GTC大会和“深海科技”主题投资机会 [45] 产业趋势 - 关注低空经济与自主可控，为经济增长贡献新动能 [45] 中长期方向 - 并购重组：政策支持力度加大，鼓励向新质生产力转型升级等 [46] - 化债：化债是财政政策方向，有望为建筑等行业To G端账款减负 [46] - 需求持续增长：推荐风电设备和通信设备 [46] - 确定性成长：公司未来业绩成长有较好置信度和确定性 [46]