金融工程| 证券研究报告 —周报 2025 年 3 月 16 日 中银量化大类资产周报 AH 股市场情绪乐观，主动股基发行仍然较弱 股票市场概览 本周 A 股上涨，港股下跌，美股下跌，其他海外权益市场走势分化。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：成长风格拥挤度及超额净值持续处于历史低位；红利风 格拥挤度当前仍处于历史较低位置，近期快速下降。 小盘 vs 大盘：小盘风格超额净值及拥挤度持续处于历史低位；大盘风 格近期拥挤度下降至历史较低位置。 微盘股 vs 基金重仓：微盘股拥挤度持续处于历史极高分位，超额净值 近期下跌；基金重仓拥挤度近一年波动剧烈，当前处于历史高位，超额 累计净值处于历史低位。 资金面与动量/反转风格：当前资金总量处于长期下降阶段，反转较动量 长期占优，与经验一致。 A 股行情及成交热度 本周领涨的行业为食品饮料、煤炭、有色金属；领跌的行业为计算 机、电子。本周沪深 300、中证 500、创业板指数成交热度较上周下 降。 A 股估值与股债性价比 机构调研活跃度 当前机构调研活跃度历史分位居前的行业为商贸零售、汽车、非银行金 融，居后的行业为医药、食品饮料、电力设备及新能源。 利率市场 本周 ...