核心观点 - 短期市场风格趋向均衡，中期政策落地和产业变革有望逐步带来基本面预期改善，市场中期向上动能仍然可期 [2][3] 近期动态 宏观数据 - 2月金融数据显示，社融多增主要由政府债贡献，企业和居民信贷偏弱；新增社融2.23万亿元，同比多增7374亿元，社融存量同比8.2%，较前值回升0.2%；新增人民币贷款1.01万亿元，同比少增4400亿元；新口径M1增速回落0.3pct至0.1%，M2增速持平于前值的7.0% [3][4][5] 政策跟踪 - 近一周多项政策出台，包括证监会全面启动实施新一轮资本市场改革，深圳争取到2026年底形成万亿级“20 + 8”产业基金群，央行重申择机降准降息，金融监管总局助力提振消费和支持“两重”建设，呼和浩特发放育儿补贴 [6][7] 上周市场表现 全球 - 美股延续跌势，A股风格有所均衡；海外方面，特朗普政府政策摇摆不定，市场定价政策风险和衰退预期，美元指数下跌0.2%至103.7，美股标普500和纳指连续第四周下跌，跌幅为2.3%和2.4%，COMEX黄金结算价涨3.0%；国内方面，消费政策利好增加，市场热度延续，风格从科技成长向消费及顺周期板块平衡 [3][8] A股 - 消费及顺周期行业领涨，沪深300指数上涨1.59%，科创50指数下跌1.76%；全A周度日均成交维持在1.66万亿元；股票型ETF全周净流出43.79亿元，净流出规模较前一周减少；31个申万行业中28个行业收涨，美容护理、食品饮料等行业领涨，涨幅在3% - 9%，电子、机械、计算机行业下跌，跌幅在0.5% - 2% [13][14][16] - 乳业/黄金珠宝/三胎概念指数表现居前，部分市场指标如上证综指、创业板指等有涨跌变化，融资余额环比上升等 [17][18][19] 下周重点关注 - 中国1 - 2月经济数据和美联储3月利率决议，海外还需关注美国2月零售销售、欧元区1月商品进出口金额、欧元区2月CPI、3月欧元区消费者信心指数等 [20][21]