报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”投资评级 [6][83] 报告的核心观点 - 白酒板块本周涨幅大，因内蒙古生育政策及促消费政策提振信心，估值处低位，安全边际高，受益于消费复苏与消费力提升，关注3月17日国新办对提振消费情况介绍及后续政策落地情况，郎酒官宣红运郎即日起停止发货，2025年市场控量投放300吨，分估值优势和全年两条主线推荐相关企业 [4][82] - 大众品板块中乳制品板块本周大幅上涨，因政策催化，促生育政策有利于降低生育成本且提高生育率，直接催化乳制品板块需求，长期为拉动消费核心驱动力，安井食品与鼎味泰签订三年对赌期协议推进品牌中高端化路线，克明食品猪业务经营持续回暖，利润端有望持续改善，目前大众品预期持续修复中，分具体子板块推荐相关企业并提示长期机会 [5][83] 一周新闻速递 行业新闻 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元 [3][15] - 2月酒类价格同比下降1.9% [3][16] - 2024年葡萄酒投资回报率下跌9.1% [3][17] - 泸州原酒联盟2024年销售增量2.8亿元 [18] - 特朗普威胁对欧盟酒类产品征收200%关税 [19] - 勃艮第葡萄酒两年下跌30.2% [20] - 深圳对企业实施最高1000万元零售额增长奖励 [21] - 2024年奥地利葡萄酒产量创14年新低 [22] - 成都提升打造邛酒品牌 [23] 公司新闻 - 贵州茅台旗下茅台生态农业公司郑重声明 [3][24] - 五粮液一产品荣获2025年iF设计奖 [24] - 泸州老窖控股股东拟不超过3亿元增持股份 [3][25] - 山西汾酒携手不染楼探索营销数智化，汾酒销售公司一行到访中粮名庄荟 [26] - 习酒与腾讯集团座谈，贵州习酒第一大股东出资比例上升至67% [27] - 西凤酒集团赴汾酒调研座谈，红西凤河南市场发力团购渠道 [28] - 郎酒红运郎2025年控量投放300吨 [3][29] - 燕京啤酒石河子开发区与新疆燕京啤酒公司战略合作 [29] - 青岛啤酒10亿升级改造项目有新进展 [30] - 四川省人大调研川酒集团 [31] 本周重点公司反馈 本周行业涨跌幅 - 展示了本周食品饮料等多行业涨跌幅情况，以及2024.9.24 - 2025.3.15消费行业细分板块、食品饮料板块二级和三级行业涨跌幅情况 [33][34][35] 公司公告 - 泸州老窖“20老窖01”将于2025年3月17日支付利息及本金 [44] - 舍得酒业拟与多方共同投资设立合资公司建设舍得酒旅融合项目 [44] - 盐津铺子通过回购注销部分2023年第二期限制性股票激励计划激励对象已获授但尚未解除限售限制性股票的议案 [44] - 良品铺子股东权益变动，部分股东持股比例减少 [44] - 珠江啤酒刘泉代替李飞成为公司监事 [44] - 立高食品董事会决定本次不向下修正“立高转债”转股价格，并在未来六个月内不提出向下修正方案 [44] - 千禾味业在2025年2月12日至3月10日期间使用1.4亿元购买三种国债逆回购品种 [44] - 千味央厨股东“城之集”进行股份质押和解除质押操作 [44] - 伊利股份有股份质押和解除质押情况 [44] - 燕塘乳业全资子公司湛江燕塘获高新技术企业证书，可享受税收优惠政策 [47] - 金字火腿有股东减持股份，部分银行账户资金解除冻结，回购注销限制性股票 [47] - 好想你完成限制性股票回购注销手续，总股本减少 [47] - 佳禾食品发布2023年度向特定对象发行A股股票发行过程和认购对象合规性的报告 [47] - 绝味鸭脖董事会完成换届选举及聘任高级管理人员 [47] - 安琪酵母监事变更，调整限制性股票回购数量 [47] - 贝因美控股股东部分股份被司法冻结，进行第五期员工持股计划预留份额分配，建设年产3000吨营养米粉项目 [47] - 路德生物部分股东解除一致行动关系 [47] - 克明食品注销回购股份，总股本和注册资本减少 [47] - 海融科技通过高新技术企业重新认定，可享受税收优惠政策 [47] - 中国圣牧和现代牧业将于2025年3月举行董事会会议，审议全年业绩及股息派发建议 [47] - 李子园完成工商变更登记，法定代表人变更 [47] - 嘉必优计划于3月20日召开临时股东大会，审议发行股份及支付现金购买股权的议案 [47] 本周公司涨跌幅 - 展示了食品饮料重点公司本周涨跌幅情况，包括白酒和大众品板块涨幅和跌幅前五的公司 [50] 食品饮料行业核心数据趋势一览 - 白酒行业：2024年白酒累计产量414.50万吨，同比下降7.72%；2023年白酒行业营收7563亿元，同比增长9.70% [53][54] - 调味品行业：市场规模从2014年2595亿增至2023年5923亿，9年CAGR为9.6%；百强企业调味品产量从2013年700万吨增至2022年1749万吨，9年CAGR为10.72% [56][58] - 啤酒行业：2024年12月规上企业啤酒产量3521.30万千升，同比减少1.0%；2024年12月啤酒行业产量累计同比减少0.6% [67] - 葡萄酒行业：2024年12月葡萄酒行业产量11.8万千升，累计同比下降14.5% [66] - 休闲食品行业：市场规模从2016年0.82万亿增至2022年1.2万亿，6年CAGR为6% [69] - 软饮料：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16%；饮料行业各品类2014 - 2019年销售额有不同CAGR [71][75] - 预制菜：市场规模2019 - 2022年CAGR为20%，预计2026年达到10720亿元 [80] - 餐饮：收入从2010年1.8万亿增至2024年5.57万亿，14年CAGR为5% [77] 重点信息反馈 - 东鹏饮料2024年业绩符合前期预告，高增态势延续，营收和归母净利润同比增长，利润弹性释放，利润率提升，费用率下降，现金流增速快于净利润，合同负债环比增长；东鹏特饮、电解质饮料和其他饮料营收均有增长，各渠道营收也有不同程度增长，两广以外地区营收占比提升；公司计划以东南亚市场为锚进军海外，筹划发行H股股票并在港交所上市 [78][81] 行业评级及投资策略 - 白酒板块推荐估值优势的水井坊、山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒，全年推荐五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒 [4][82] - 大众品板块推荐西麦食品、有友食品、甘源食品、三只松鼠、东鹏盈利，长期提示优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业的机会 [5][83] 重点关注公司及盈利预测 - 展示了多家公司的代码、名称、股价、2023 - 2025E的EPS和PE以及投资评级，均为买入评级 [10][85]