报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 国办发布《提振消费专项行动方案》，消费医疗市场受益于收入提升和需求提振值得关注；各地育儿补贴制度落地，生育相关行业如儿童用药、辅助生殖等领域有望受益 [4][10] - 年初以来医药行业政策面积极，叠加调整和创新成果落地加快，投资热情回升；年报和一季报密集披露期，建议关注创新药、中药、连锁药店等细分子行业及相关个股；AI+医药/医疗发展潜力大，建议关注 [5][11] 根据相关目录分别进行总结 市场表现和投资策略 - 上周医药生物行业上涨1.77%，沪深300上涨1.59%，行业跑赢指数约0.18个百分点，在申万31个一级行业中排名第15位；子行业中，医药商业板块上涨约6.44%，中药子行业涨幅约2.63%，生物制品、医疗服务、化药和医疗器械分别上涨1.63%、1.46%、1.39%和1.09%；个股方面，二胎概念、连锁药店相关个股涨幅居前，创新相关标的有所调整 [9] - 目前医药生物板块整体TTM估值约为27倍，相对全部A股的估值溢价率为71%，低于近5年中位值水平89%；子行业中，医疗服务行业TTM估值最高约33倍，化药和生物制品板块估值分别为29倍和28倍，医疗器械、中药和医药商业板块估值分别为27、24和16倍 [9] - 建议关注创新药、中药、连锁药店等细分子行业及相关估值匹配度较高的个股，如百济神州、科伦药业、迈瑞医疗、益丰药房等；关注AI+医药/医疗在药物研发、辅助诊断、服务等应用领域的发展 [5][11] 重要行业新闻 - 国家医保局印发《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为脑机接口新技术前瞻性单独立项，铺好脑机接口技术进入临床应用的收费路径 [19] - 信达生物研发的中国首个、全球第二款IGF - 1R抗体药物——替妥尤单抗N01注射液获批上市，用于治疗甲状腺眼病 [20] - 深圳市罗伯医疗科技有限公司的消化道内窥镜手术器械控制设备创新产品获批上市，该产品为国内首个消化内镜整合型机器人，具有设计简洁、操作简便、成本低廉等优势 [21][23] - 中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，加大生育养育保障力度、提高医疗养老保障能力、强化投资对消费的支撑作用 [24] 重要公司公告 - 双成药业终止重大资产重组，因各交易对方取得标的公司股权的时间和成本差异较大，对交易预期不一，未能就交易对价等商业条款达成一致意见 [25] - 蓝帆医疗拟非公开发行公司债券，发行总规模不超过人民币5亿元，债券期限不超过3年 [26] - 科伦药业子公司核心产品芦康沙妥珠单抗获国家药监局批准第二个适应症，用于治疗特定肺癌患者，是全球首个在肺癌适应症获批上市的TROP2 ADC药物 [26]