核心观点 - 2025年1 - 2月社零总额同比增长4.0%，市场销售增长加快，以旧换新相关商品销售较好，家具、纺织服饰、文化办公用品社零增速回升，家居消费需求有望改善；住宅销售面积降幅收窄，止跌回稳趋势延续，楼市有望在2025年延续回暖态势；推荐顾家家居、欧派家居，建议关注慕思股份、居然之家、喜临门 [4] 轻工社零数据月度跟踪 社零总额情况 - 2025年1 - 2月社零总额8.37万亿元，同比增长4.0%，增速环比提升0.3pct；除汽车以外的消费品零售额7.68万亿元，同比增长4.8% [4] 分品类社零情况 - 家具类：2025年1 - 2月零售额同比增长11.7%，增速环比提升2.9pct [4] - 日用品类：2025年1 - 2月零售额同比增长5.7%，增速环比下降0.6pct [4] - 纺织服饰类：2025年1 - 2月服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比增长3.3%，增速转正 [4] - 文化办公用品类：2025年1 - 2月零售额同比增长21.8%，增速提升12.7pct [4] 地产端情况 - 销售面积：2025年1 - 2月住宅销售面积同比下降3.4%，降幅较上年全年收窄10.7pct [4] - 新开工面积：2025年1 - 2月住宅新开工面积同比下降28.9%，降幅较上年全年扩大5.9pct [4] - 竣工面积：2025年1 - 2月住宅竣工面积同比下降17.7%，降幅较上年全年收窄9.7pct [4] 房企销售情况 - 2月TOP10、TOP100房企单月销售金额同比分别上涨16.5%、8.2%，前2月累计销售额同比分别上涨0.9%及3.1% [4] 投资建议 - 推荐软体家居龙头顾家家居、定制家居龙头欧派家居；建议关注中高端床垫龙头慕思股份、泛家居行业龙头居然之家、床垫龙头喜临门 [4]