核心观点 - 《提振消费专项行动方案》强调稳住股市，股市托举政策有望加码，市场交投活跃度或保持高水位，权益市场向好，券商基本面改善确定性强；3月14日券商板块估值为1.47×PB，处于2018年以来58%分位，政策发力下有望迎来更大溢价空间，行业内并购整合推进或催化估值提升；短中期业内并购是板块核心选股主线，建议关注中央汇金旗下券商间整合预期演绎，如中国银河、中金公司、信达证券、东兴证券等标的 [2][30] 重点数据跟踪 市场行情 - 本周券商板块领涨权益市场，债券市场继续下跌；本周上证指数、创业板指、沪深300、科创50分别上涨1.39%、0.97%、1.59%、下跌1.76%，券商板块上涨2.86%，跑赢四大指数；中证全债下跌0.30%；年初至今上证指数、创业板指、沪深300、科创50分别累计上涨2.02%、3.97%、1.82%、10.03%，券商板块累计下跌2.02%，跑输四大指数，中证全债累计下跌1.01% [7] - 本周权益基金平均净值小幅上涨，主动型权益基金跑输被动指数型；本周偏股混合型、被动指数型、债券型基金平均净值分别累计+0.45%、+0.91%、+0.03%，年初至今分别累计+8.22%、+6.44%、+0.10% [9] 市场活跃度 - 本周A股成交额环比下降但维持高位，日均成交额为16557亿元，环比上周下降2.7%；年初以来日均成交额为15566亿元，较2024年全年增长46.4% [11] - 本周融资融券余额上升并保持高位，截至3月13日，市场两融余额为19227亿元，环比上周五增长0.9%，较2024年末增长3.3%；其中融资余额、融券余额分别为19107、120亿元，环比上周五分别+0.9%、+1.9%，较2024年末分别+3.3%、+14.9% [13] - 本周港股日均成交环比下降，日均成交额为2824亿港元，环比上周下降11.2%；年初以来港交所日均成交额2384亿港元，较2024年全年日均成交额增长80.8% [15] 公募基金 - 本周新成立基金以权益型为主，主动权益基金年初至今同比转正；本周新成立公募基金34只，发行份额178.1亿份；权益基金新成立25只，发行份额101.8亿份；主动权益基金新成立6只，发行份额26.5亿份；年初至今，公募基金发行份额1974亿份，同比+11.6%；权益基金发行份额915亿份，同比+121.0%，其中主动权益基金发行份额124亿份，同比+2.3% [17] 本周热点事件 湘财股份拟换股吸收合并大智慧 - 3月16日晚间，湘财股份公告称正筹划换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金，公司A股股票于3月17日开市起停牌，预计停牌不超10个交易日 [20] 《提振消费专项行动方案》强调多措并举稳住股市 - 3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，第二条为拓宽财产性收入渠道，强调多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，打通中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，打击资本市场财务造假和股东违规减持等行为，丰富个人投资者债券产品品种 [21] 券商AI大模型部署跟踪 - 中信建投等多家证券公司完成DeepSeek相关模型本地部署，应用于风险管控、智能问答、投资顾问、舆情分析等多个场景 [24][25] 上市券商2024业绩快报/预告汇总 - 截至3月16日，22家券商发布业绩快报/预告；如方正证券2024年归母净利润为22.07亿元，同比+2.55%；4Q2024单季度归母净利润为2.42亿元，同比+12%，环比-61% [27] 投资建议 - 股市托举政策有望加码，市场交投活跃度或保持高水位，权益市场向好，券商基本面改善确定性强；券商板块估值有提升空间，行业内并购整合或催化估值；短中期业内并购是选股主线，建议关注中央汇金旗下券商整合预期相关标的 [30]