报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1 - 2月消费、投资需求双双回升，内需延续去年4季度以来改善态势，消费和投资政策协同发力有助于提振内需，经济可能延续回升态势 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 消费情况 - 1 - 2月社会消费品零售总额同比增长4%，较去年12月增速3.7%回升，零售增速回升由餐饮收入增长带动，全国餐饮收入同比增长4.3%，较12月增速2.7%加快 [1][2][5] - 消费信心有所改善，1月份消费信心指数回升至87.5，创去年5月以来新高 [5] - 以旧换新政策支持力度加大，今年支持“以旧换新”政策资金从去年的1500亿元倍增至3000亿元，支持范围扩大至手机等数码产品；1 - 2月商品零售同比增速持平于3.9%，限额以上单位商品零售中，汽车和家电零售增速回落，通讯器材零售增速加快 [5] - 3月16日印发《提振消费专项行动方案》，部署8方面30项重点任务，预计消费增长趋势将在年内延续 [5] 投资情况 - 1 - 2月固定资产投资同比增长4.1%，较去年12月增速2.2%明显加快 [1] - 设备更新促进制造业投资增长，1 - 2月制造业投资同比增长9%，基建投资同比增长9.9%，均较12月增速加快；房地产开发投资同比下降9.8%，比去年低跌幅放缓；今年支持设备更新超长期特别国债发行规模从去年1500亿元增加至2000亿元，1 - 2月设备工器具投资同比增长18%，增速较12月14.9%加快 [3] 工业和服务业情况 - 1 - 2月工业增加值同比增长5.9%，较去年12月增速6.2%略有回落；1 - 2月工业增加值环比增速均值0.35%，较去年4季度有放缓 [3] - 1 - 2月服务业生产指数同比增长5.6%，较去年12月增速6.5%回落；但工业增加值和服务业生产指数同比增速仍在5%以上，将为1季度GDP增长带来支撑 [3] 房地产情况 - 1 - 2月新建商品房销售面积同比下降5.1%，销售额同比下降2.6%，较去年12月增速回落；房屋新开工面积同比下降29.6%，跌幅较去年12月扩大 [6] - 2月全国新建商品房价格环比下降0.1%；二手房价格环比下降0.3%，其中一线城市二手房价格环比回落；房地产市场尚未明显改善，但跌幅较去年3季度以前明显收窄 [6]