报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 制冷剂即将进入需求旺季，主要制冷剂品种价格和毛利上涨，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份 [3] - 超高分子量聚乙烯 UHMWPE 纤维在军工领域需求平稳增长，在人形机器人等科技领域应用有望提升行业景气度，建议关注同益中 [3] 细分领域跟踪 重点化工品价格跟踪 - 本周（3/10 - 3/16）电石、棕榈油、布伦特、WTI 等产品价格涨幅居前；丙烯酸、维生素 VE、聚合 MDI、维生素 VA 等产品价格跌幅居前 [11] 聚氨酯 - 本周 MDI 价格下跌，受终端需求牵制，下游企业入市逢低补仓情绪不高，短期以消化库存为主；TDI 供应端压力显著，市场货源充裕，需求端表现疲软 [14] - 截至 3 月 16 日，聚合 MDI 华南市场均价 17000 元/吨，较上周下跌 750 元/吨；纯 MDI 市场均价 18200 元/吨，较上周下跌 400 元/吨；TDI 华东市场均价 12300 元/吨，较上周持平 [15] 农化 - 草甘膦本周价格平稳、毛利下跌，需求持续低迷，场内观望气氛浓郁，下游客户多持谨慎态度 [17] - 磷肥本周磷酸二铵价格上涨，春耕市场临近，掺混肥刚需释放，农需需求稍有减淡，贸易商多谨慎操作 [20] - 尿素本周下跌，氯化钾价格平稳，尿素供应压力增加及高价抵触情绪升温，市场成交氛围转淡；氯化钾国产钾生产逐步恢复、进口钾主流企业分批投放低价货源 [21] 氟化工 - 本周 R22、R134a 的价格、毛利上涨，空调出口订单持续增长，国内“以旧换新”政策加码，刺激终端消费热情，带动内贸情绪积极提升，受配额缩减影响，市场对供给端担忧仍存，供需关系持续改善 [27] - 上游原料萤石价格平稳，受天气气候影响加上两会期间，萤石矿山仍多有停工，选厂开工未有恢复，市场消耗原矿库存为主 [27] - 制冷剂本周 R22、R134a 的价格、毛利上涨，含氟材料聚偏氟乙烯（PVDF）、聚四氟乙烯（PTFE）价格平稳 [29] 轮胎 - 成本方面，本周合成橡胶价格下跌，集运方面，上海集装箱出口指数（SCFI）和中国出口装箱运价指数（CCFI）有不同程度下跌或上涨 [32] - 需求方面，2025 年 2 月，商用车月度销量 31.3 万辆，同比增加 24.7%；乘用车月度销量为 179 万辆，同比下降 11.84% [43] 食品及饲料添加剂 - 本周饲料添加剂维 A、维 E、赖氨酸价格下跌，蛋氨酸价格小幅上涨；食品添加剂三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚价格相对平稳 [44] 民爆 - 民爆行业市场规模保持平稳较快增长，我国工业炸药产量总体平稳，工业雷管产量逐步下降，本周硝酸铵价格持平 [56][65] 化学原料 - 纯碱本周价格持平，周内纯碱厂家新单签订情况不佳，重碱下游平板玻璃领域需求情况暂无改善，终端增量订单不足，平板玻璃价格持续走弱，采购维持刚需跟进 [67] - PVC 本周价格下跌，下游整体开工负荷未见明显提升，由于市场货源供应过剩，下游囤货意愿不高，基本维持刚需随用随采的节奏 [71] 钛白粉 - 本周钛白粉价格平稳，受出口和内需市场需求叠加共振的作用，市场供需基本面整体转好，另外，近期硫酸价格涨势迅猛，钛白粉价格受成本支撑力度增强 [76] 化学纤维 - 涤纶长丝本周价格微跌，美国关税政策生效，多重利空因素施压下，下游需求并未有实质性改善，织企采购热情回落，产销率再次回归低位 [80] - 粘胶本周粘胶短纤价格小幅下跌，粘胶长丝价格与上周持平，装置大部分稳定运行，下游纱线市场多执行前期合同为主 [84] - 氨纶本周价格持平，本周氨纶行业库存下降，氨纶行业平均库存 48 天偏下，部分工厂库存下降；多数工厂产销平衡，下游开机持续提升中，局部地区反馈经编市场需求尚可 [84] 行情表现 行情表现 - 本周沪深 300 指数上涨 1.59%，基础化工指数上涨 1.63%，在 30 个中信一级行业中排名第 16 位 [87] - 从 39 个化工三级子行业来看，有 31 个子板块上涨，涨幅较大的子版块是碳纤维、日用化学品、氮肥和橡胶制品；跌幅较大的子板块是改性塑料、粘胶、电子化学品和橡胶助剂 [87] 行业内个股涨跌幅情况 - 本周中信基础化工一级行业下，369 家上涨，107 家下跌，涨幅前三的个股分别为海优新材、中毅达、科创新源；跌幅居前的个股分别为光华股份、百傲化学、索通发展 [92][93]