报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为崧盛股份，所属行业是电网设备，接待时间为2025年3月17日，上市公司接待人员有董事会秘书、财务负责人谭周旦和证券事务代表刘佳佳 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括中肯私募基金（基金管理公司）、亚太汇金基金（其它）、华安证券（证券公司）、民沣资本（其它）、丰坤资本（其它）、黄石经开产投（其它） [14] 主要内容资料 - 2024年前三季度公司外销收入达1.02亿元，占整体营业收入比重为15.64%，直接外销销售收入中北美地区收入占比较低 [17] - 户储逆变器及工商业储能逆变器产线主要在中山智能制造工厂，采取柔性生产策略 [17] - 2024年公司整体营业收入稳中有增，主业LED驱动电源业务是主要收入来源，但因储能子公司处于发展期业绩亏损、研发投入多、固定资产折旧多，且受可转债利息影响财务费用增加，导致合并报表归母净利润预计为负值 [17] - 研发方向聚焦中、大功率LED驱动电源业务和户储混合逆变器及工商业储能逆变器业务，前者针对新材料、新结构研究，开发特定功能产品；后者在现有产品基础上迭代开发 [17][18] - 储能子公司主要通过直销销售，针对部分特定地区通过签署代理等方式切入 [18]