报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中国决策层将“提振消费”作为今年政策重点，3月16日国务院印发《提振消费专项行动方案》，但除两会已公布内容外，未给出具体政策措施 [3][4] - 提振消费举措方向正确，但资金和执行对消费刺激能否奏效至关重要，稳房价、改善劳动力需求和健全社会保障体系是促进可持续消费复苏的必要条件 [16] 报告要点总结 政策背景 - 去年12月中央经济工作会议和3月李强总理政府工作报告都将“提振消费”作为今年政策重中之重，3月6日发改委主任表示全面消费行动方案将公布实施，3月16日国务院印发方案，3月17日发改委等部门举行新闻发布会并答记者问 [4] 行动方案要点 - 提高居民收入和财富：决策层将大力支持就业并提高最低工资标准，重申稳住楼市股市，因房地产和股票占居民总资产约70%，房价下跌抑制了居民消费意愿 [7] - 提升社会保障支持：除提高政府养老金和医疗支出外，卫健委起草鼓励生育方案但未公布细节，3月13日呼和浩特宣布育儿补贴政策，若全国实施将给全年GDP带来10 - 30个基点提振 [7] - 面向具体商品及服务消费领域：决策层列举养老育幼、餐饮和家政服务等多个政策支持消费领域，中国服务消费有较大提升空间，中央财政对消费品以旧换新政策补贴金额从去年1500亿元增至今年3000亿元，估算可推高零售额4400亿元，给2025年全年社会零售总额/名义GDP增速带来0.5个/0.2个百分点提振 [7][8] - 其他消费相关政策：财政部对服务业经营主体贷款及个人消费贷款给予财政贴息，政府鼓励休息休假、不鼓励加班，决策层将提升商品和服务质量标准、建设消费设施、放宽汽车限购、减少监管检查 [16] 未来关注重点 - 未来几个月重点关注全国范围内育儿补贴政策以及4月份政治局会议 [16]