报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕海泰科进行调研分析，介绍公司基本情况、产品客户、技术研发等，探讨行业竞争格局与公司优势，对公司业绩、毛利率、订单等方面进行分析并展望未来发展 [21][24][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为海泰科，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年3月17日，上市公司接待人员有财务总监、董事会秘书梁庭波 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括高腾国际资管、瞰瞻资产、海通资管等，涵盖资产管理公司、基金管理公司、证券公司、信托公司和其它类型 [14][15][17] 调研机构占比 - 资产管理公司占比15%，基金管理公司占比38%，其它占比23%，证券公司占比15%，信托公司占比8% [18] 主要内容资料 公司基本情况介绍 - 公司创立于2003年，注册资本8474.8746万元，致力于汽车注塑模具及塑料零部件业务，有5家全资子公司 [21] - 公司客户为知名整车厂和零部件供应商，产品是汽车内外饰注塑模具，应用于众多汽车品牌 [22] - 公司以自主研发为主，2020 - 2023年研发投入增长，截至2024年9月末有多项专利和领先核心技术 [23] - 公司获上汽通用、一汽大众等企业及行业协会诸多荣誉 [24] 互动交流问答 - 模具行业呈“大行业、小企业”格局，资源向头部企业聚集，公司专注汽车注塑模具，有“模塑一体化”差异化服务优势 [24][25][26] - 公司预计2025年营业收入增长率不低于30%，增长源于汽车注塑模具、塑料零部件和高分子新材料业务 [26] - 模具毛利率预计小幅下降，塑料零部件毛利率预计企稳回升 [27][28] - 2024年三季度营收增长但利润下降，受募投项目收益、股权激励、有息负债和存货跌价等因素影响 [29] - 2024年三季度新能源汽车注塑模具收入增量大，未来订单和收入占比预计增加 [29] - 近三年公司前五大客户营收占比均超60%，预计变化不大 [30] - 截至2024年9月末，公司在手订单8.78亿元，新能源和传统燃油车注塑模具订单均增长 [30] - 公司产品应用于众多新能源汽车品牌，采用直销模式，部分与主机厂直接合作，为小米汽车提供部分模具 [31] - 公司在泰国和欧洲设子公司，未来将在欧美设分支机构开拓国际市场 [32] - 外销毛利率高于内销，因欧洲客户要求高、产品附加值高 [32][33] - 2024年1 - 9月，海泰科（欧洲）暂无营收，海泰科（泰国）营收7601.72万元，净利润1325.45万元 [34] - 美国关税对公司整体影响较小 [34] - 公司将根据多种因素促进可转债在转股期内转股 [34]