报告行业投资评级 - 维持推荐评级 [5][40] 报告的核心观点 - 本周沪深300指数上涨1.59%，银行板块上涨1.41%，国有行、股份行、城商行、农商行分别-0.35%、+2.69%、-0.91%、+1.39%，华夏银行、宁波银行等涨幅居前，截至3月14日，银行板块PB为0.66倍，股息率为6.49% [5] - 2月新增社融2.23万亿元，同比多增7374亿元，社融存量同比增长8.19%，增速环比提升0.16pct，政府债持续发力贡献社融增长，企业贷款同比少增，票据冲量较明显，M1增速回落，居民存款搬家推动非银存款多增 [5][8] - 金融监管总局印发通知要求金融机构发展消费金融，银行零售业务有望受益，包括增加消费金融供给、优化消费金融管理、开展个人消费贷款纾困等 [5][12] - 3月12日瑞众银行举牌中信银行港股，为2024年以来险资第七次举牌上市银行，中长期资金入市利好银行红利行情兑现，银行估值中枢有望提升 [5][15] - 2024年平安银行营收、归母净利润分别同比-10.93%、-4.19%，净息差下降拖累业绩增长，其他非息收入高增形成支撑，不良生成率降低，分红比例提升 [5][17] - 政府债继续发力支撑社融，金融加力支持消费，基本面积极因素累积，利好银行信贷投放和资产质量，货币政策适度宽松，银行息差仍承压，但负债成本优化形成支撑，继续看好银行板块配置价值，推荐工商银行、建设银行等个股 [5][40] 根据相关目录分别进行总结 最新研究观点 本周关注 - 2月金融数据发布，社融同比多增，存量增速继续提升，人民币贷款转为少增，政府债对社融增长贡献度提高，居民短贷有所改善，企业贷款同比少增，M1增速放缓，居民存款搬家推动非银存款高增 [8] - 3月14日金融监管总局印发通知要求金融机构发展消费金融，银行零售业务有望受益，包括增加消费金融供给、优化消费金融管理、开展个人消费贷款纾困等，两会宏观政策有助促进居民收入预期改善，利好银行资产质量稳定 [12] - 3月12日瑞众保险增持中信银行H股触发港股举牌，自1月推动中长期资金入市方案发布以来，银行板块将成为中长期资金重点配置方向，中信银行基本面稳健，中长期资金入市和低利率环境等因素有望推动银行估值中枢提升 [15] - 2024年平安银行营收利润均下滑，净息差下降拖累业绩增长，其他非息收入高增形成支撑，资产端收益率下降拖紧息差，对公信贷投放发力，中收降幅略有收窄，其他非息收入高增，对公、零售均有结构性风险暴露，不良生成率降低，分红比例提升，关注估值提升计划实施 [17][20][21] 一周行情走势 - A股方面，本周银行板块上涨1.41%，沪深300指数上涨1.59%，国有行下跌0.35%，股份行上涨2.69%，城商行上涨0.91%，农商行上涨1.39%；H股方面，本周恒生内地银行指数上涨2.48%，恒生指数下跌1.12% [22] - 个股来看，本周32家银行上涨，华夏银行、宁波银行等涨幅居前，齐鲁银行、中国银行等下跌较多 [22] 板块及上市公司估值情况 - 截至2025年3月14日，银行板块市净率0.66倍，全部A股为1.64倍，银行板块相对全部A股折价40.24%；银行板块股息率为6.49%，高于全部A股平均水平，在全行业中位列第2，与上周排名持平 [32] - 列示了42家上市银行业绩和估值情况，2024年1 - 9月上市银行营业收入同比下降1.05%，2024H1收入同比下降1.95%；2024年1 - 9月净利润同比增长1.43%，2024H1净利润同比增长0.37%，目前上市银行市净率均值为0.61倍 [37] 投资建议 - 继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级，个股方面推荐工商银行、建设银行、邮储银行、江苏银行、常熟银行 [40] 附录 银行相关业务指标 - 展示了流动性与利率、社融信贷、银行理财等相关指标的图表，包括MLF净投放金额、央行7天逆回购金额、LPR和7天逆回购利率等 [44][45][47] 监管与政策 - 央行发布2025年2月社会融资规模增量、存量统计数据报告和金融统计数据报告，国家金融监督管理总局印发通知要求金融机构发展消费金融、助力提振消费 [83][85] 上市公司公告 - 瑞丰银行获准在全国银行间市场及境外市场发行金融债券；中信银行副行长吕天贵辞任；浦发银行调整优先股二期票面股息率；浙商银行首席信息官王超明辞任；华夏银行发布2024年度业绩快报；平安银行发布估值提升计划和2024年度利润分配预案及年度报告 [87][89]