报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 2025年政府工作报告首提深海科技，脐带缆技术壁垒高有望受益，能耗强度计划下降3%，碳排放强度下降推进较缓，垃圾发电企业出海或带来新一轮增长 [5][7][12] 根据相关目录分别进行总结 政府工作报告首提深海科技 脐带缆有望受益 - 2025年政府工作报告提出壮大新兴产业，首次提及深海科技，后续相关产业政策有望出台 [5][16] - 深海科技涉及海洋资源开发等方面，水下作业需多学科结合，目前水下机器人主要有ROV和AUV，ROV可实时通信，FMI预测2024年全球ROV市场规模约10亿美元，2034年有望达17亿美元 [16][17] - 脐带缆技术含量高，国内仅少数厂家有供货资质，建议关注东方电缆、中天科技、亨通光电 [6][20] 2025能耗强度下降3% 碳排放强度下降稳妥推进 - 2025年计划能耗强度降低3%左右，2024年扣除原料用能和非化石能源消费量后单位国内生产总值降低3.8%，超额完成目标 [8][21] - “十四五”目标能耗强度下降13.5%，2021 - 2024年新口径下已累计下降11.1%；碳排放强度目标下降18%，2021 - 2024年累计下降8%，“十四五”期间几乎无法完成碳排放双控 [9][10][27] - 投资建议关注水电长江电力，风电龙源电力（H）等，火电华润电力等 [10][28] 出海或为垃圾发电企业带来新一轮增长 - 国内垃圾焚烧项目进入存量运营期，东南亚、中东等海外国家重视垃圾处理，市场广阔 [29] - 国内企业多以设备出售或项目投资方式出海，海外项目负荷率高、垃圾处理费高、回报率好于国内 [12][34] - 建议关注出海前列的光大环境、伟明环保等企业 [12][37] 定期数据更新 - 展示秦皇岛5500大卡煤炭、广州港印尼煤5500大卡煤炭价格，三峡入库、出库流量，多晶硅致密料价格，双面双玻组件价格等数据 [39][40] - 给出2025/3/3 - 2025/3/9现货市场和新能源现货市场周度数据 [42][43] 盈利预测与估值 - 给出电力、环保、燃气、电力设备、风电设备等板块重点公司的评级、收盘价、EPS、PE、PB等估值数据 [45][49][51]