报告核心观点 - 各资产市场表现分化，投资者需根据不同市场情况调整投资策略，关注政策动态和国际形势变化带来的影响 [3][4][9] 大类资产跟踪 利率债 - 各期限利率债普跌，长端跌幅大于短端，基本面已充分计价降息预期，技术面 10 年期国债期货呈空头形态，建议多头观望 [18] - 短端利率和利差显示市场充分计价降息，曲线扁平化时押注赔率低、政策风险高 [23] 股市 A股 - 市场全天窄幅震荡，指数涨跌互现，个股涨多跌少，建筑材料等行业涨幅居前，有色金属等跌幅居前 [26] - 科技大行情未结束，但短期有退潮风险，可适当获利了结，关注低位红利、消费、医疗等板块 [26] 美股 - 美政府关门危机解除，三大股市大幅反弹，但中期调整未结束，维持月度级别调整判断 [29] - 美国经济数据不及预期、通胀预期走高，滞胀若隐若现，市场恐慌加剧，长期牛市基本面未改，静待长期买点 [29] 外汇 - 在岸人民币兑美元上涨，因德国财政转向，美元指数大幅走跌，短期将修复乖离率后选择方向 [34] - 人民币中间价在 7.1 支撑强，短期持稳于 7.1 - 7.4，2025 年底部预计在 7.5 - 7.6，贬值压力较大 [34] 商品 - 文华商品指数大幅跌 0.19%，贵金属、石油板块领涨，煤炭、钢铁板块领跌 [39] - 技术面显示指数在 1 月 9 号前低附近获支撑，处于区间下沿，可尝试做多 [39] 重要政策及要闻 国内 - 国家发改委等多部门积极谋划促消费政策，包括育儿补贴、扩大住房公积金使用范围等 [43] - 中国央行研究出台金融支持扩大消费专门文件，强化政策协同 [43] 国外 - 经合组织下调全球及美国增长预测，预计欧元区经济增长情况 [43] - 美国将在征收关税后与贸易伙伴双边谈判 [44] - 预计特朗普和普京本周将交谈，美国与乌克兰保持沟通 [44]