报告行业投资评级 - 同步大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 国家刺激消费政策推进及地方细则出台有望提振国内消费市场需求，广告市场投放需求与经济、消费相关，建议关注消费品客户结构占比较高、渠道投放增长稳固的分众传媒[3][10] - 游戏市场供给政策环境有改善可能，GDC 2025 和 GTC 2025 将展示 AI 成果，米哈游和巨人网络有 AI 游戏进展，建议关注 AI 原生游戏落地进展[3][11] - 《哪吒 2》带动 2025 年 1 - 2 月票房和观影人次增长，预计 2025Q1 院线公司业绩改善，需关注新片定档及票房表现以验证电影市场需求回升趋势，建议关注恺英网络等多家公司[4][12] 根据相关目录分别总结 投资建议 - 关注广告市场投放需求变化，关注分众传媒[3][10] - 关注 AI 技术推进和应用下 AI 原生游戏落地进展[3][11] - 关注新片定档及票房表现，关注恺英网络等多家公司[4][12] 2 月行情回顾 行情回顾 - 2025 年 2 月 13 日 - 3 月 13 日，传媒板块下跌 2.94%，跑输上证指数、沪深 300 和创业板指，在全行业涨跌幅排名第 27 位[3][13] - 子板块表现分化，游戏和广播电视板块上涨，出版和互联网广告营销板块下跌[13] - 板块 142 只个股中 36 只上涨，106 只下跌，列出涨幅和跌幅最高的个股[17] 估值水平 - 截至 2025 年 3 月 13 日，传媒板块 PE（ttm，整体法，剔除负值）为 25.64 倍，当前 PE 历史分位为 67.50%[3][20] 行业要闻 - OpenAI 向所有用户开放 ChatGPT 搜索功能[21] - 杭州推进全球数贸港核心区建设，支持数字产业发展，争取增加网络游戏版号数量[21] - OpenAI 将推出 GPT - 5 模型[22] - 国务院进行促消费专题学习，强调提振消费的措施[22] - xAI 发布 Grok 3 模型[22] - 2 月国家新闻出版署公布国产和进口网络游戏审批信息，版号平稳发放、数量稳中有增[22] - 《哪吒 2》周边商品销售额超 3 亿，授权众筹手办项目众筹金额超 3220 万[22] - 《哪吒 2》观影人次突破 3 亿[22] - 十四届全国人大三次会议提出鼓励外商投资，推进服务业开放等措施[22] - 国内大模型团队 Monica 发布全球首款通用 AI Agent——Manus[24] 行业月度数据 电影市场 - 2025 年 2 月国内电影市场票房 160.93 亿元，同比增加 44.80%，观影人次 3.39 亿，同比增加 44.87%等[24] - 2025 年 1 - 2 月国内电影市场总票房 224.63 亿元，同比增加 64.00%，观影人次 4.74 亿，同比增加 58.53%[25] - 2 月票房排名前三影片为《哪吒之魔童闹海》《唐探 1900》《封神第二部：战火西岐》[29] - 列出 2025 年 3 月部分上映电影档期[34] - 2 月部分院线和影投票房及市场占有率情况[34][35] 影视剧市场 - 2025 年 2 月电视剧排名前五为《六姊妹》等，网剧排名前五为《难哄》等[38] 综艺节目市场 - 2025 年 2 月电视综艺排名前五为《你好，星期六 2025》等，网络综艺排名前五为《大侦探·拾光季》等[39] 游戏市场 - 2025 年 1 月国内游戏市场实际销售收入 310.77 亿元，环比增长 7.54%，同比增长 27.65%等[41] - 2 月发放国产游戏版号 110 款，进口游戏版号 3 款，1 - 2 月共发放 233 款[42] - 2 月中国手游收入 TOP30 中《Whiteout Survival》等排名前五[46] - 2 月 35 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，腾讯等排名前五[46] - 3 月 13 日 iOS 畅销榜《王者荣耀》等排名前五，iOS 免费榜《蛋仔派对》等排名前五[48] 广告市场 - 2024 年广告市场整体同比上涨 1.6%，分渠道刊例花费有不同变化[53] - 2024 年广告市场整体花费 TOP10 榜单中部分行业增投显著，部分行业投放量缩减[53] 豫股专栏 河南省传媒上市公司走势与公告 - 中原传媒 2025 年 2 月 13 日 - 3 月 13 日下跌 6.33%，跑输多个指数[57] - 公司 2024 年前三季度实现营业收入 66.99 亿元，同比增加 1.02%，归母净利润 5.08 亿元，同比减少 25.87%等[57] 河南省传媒产业要闻 - 2024 河南文化产业盛典举行，发布文旅产业年度榜单[58] - 盛典发布《2024 年度河南省文化和旅游产业发展报告》，介绍河南文旅出圈“流量密码”[58]