报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 从高频数据看3月经济运行平稳，地产进一步趋稳，政策红利集中的汽车、家电等领域表现相对突出，出口逻辑上存在来自逆全球化的影响，但港口货物吞吐量也保持平稳；待改善的短板主要是狭义基建增速仍偏低、建筑产业链开工加速特征不显著，物价仍未形成趋势性修复，名义增长较实际增长有待进一步修复 [10] 各部分总结 工业部门开工率 - 截至3月第二周全国247家高炉开工率80.6%，环比、同比分别增长2.3、4.0pct；焦化企业开工率62.0%，环比、同比为 -2.5、3.6pct；全国苯乙烯开工率74.9%，环比、同比为 -0.8、15.9pct；PTA江浙织机负荷率67.7%，环比、同比分别变动1.5、 -6.2pct；山东地炼开工率52.3%，环比、同比分别变动1.8、 -6.1pct [3] - 3月前两周汽车半钢胎开工率（周度）分别为82.8%、83.2%，2月最后一周读数82.5%；3月前两周全钢胎开工率分别为68.8%、69.1%，2月最后一周读数68.6% [3] 建筑资金与开工情况 - 截至3月11日全国工地资金到位率57.2%，相较2月末环比回升0.75pct，其中非房建、房建项目资金到位率环比分别为1.02、 -0.59pct；本期建筑工地资金到位率环比下降，主要拖累在南方地区的基建项目，房建资金到位改善是因华东央企和华北国企所辖房建项目的资金流好转 [3] - 截至3月14日全国水泥发运率33.7%，相较2月末环比回升6.3pct，相较去年3月同期回升4.2pct；截至3月12日全国石油沥青开工率均值28.2%，相较2月末回落0.3pct，相较去年3月同期回落0.5pct [4] 交通出行数据 - 3月1日 - 3月17日十大城市地铁客运量均值6199万人次，相较去年同比回升0.4%；国内执行航班（不含港澳台）日均值12063架次，相较去年同比回落2.9%（2月同比 -0.8%）；国际航班日均值较去年同比增长20.1%（2月同比21.9%） [4] - 截至3月17日全国十大城市地铁客运量日均值6199万人次，相较去年同期回升0.4%，环比回升6.6%；除四大一线城市外，南京、重庆、苏州、成都地铁客运量均值环比回升幅度0.1% - 9.0% [4] - 截至3月17日国内执行航班日均值12063架次，3月环比、同比分别为 -12.5%、 -2.9%；3月国际航班日均值1648架次，同比、环比分别为20.1%、 -6.5% [5] 地产市场成交情况 - 3月前17日全国30大中城市日均成交面积22.1万方，相较去年同比回升11.0%（今年1 - 2月累计同比2.3%，去年12月同比19.8%）；其中一、二、三线城市同比分别为37.4%、1.4%、2.9% [5] - 3月前17日北京、上海、深圳二手房成交面积同比分别增长47.1%、56.3%、65.1%，1 - 2月累计同比分别为36.1%、48.3%、78.0% [6] 乘用车销售情况 - 3月前9日乘用车零售同比14%（1 - 2月累计同比为1%）；批发销量同比为26%（1 - 2月累计同比为13%）；新能源汽车销售同比为44%（1 - 2月累计同比为38%） [6] - 3月1 - 9日全国乘用车市场零售36.4万辆，同比去年3月同期增长14%，较上月同期增长52%，今年以来累计零售353.9万辆，同比增长2%；3月1 - 9日全国乘用车厂商批发40.3万辆，同比去年3月同期增长26%，较上月同期增长84%，今年以来累计批发426.8万辆，同比增长14% [6] - 3月1 - 9日全国乘用车新能源市场零售20.4万辆，同比去年3月同期增长44%，较上月同期增长116%，今年以来累计零售163万辆，同比增长36% [6] 家电销售情况 - 3月第一周空调、洗衣机、冰箱线上销额同比 -0.8%、 -19.6%、 -8.9%（1 - 2月累计同比8.8%、 -11.8%、1.9%），3月第二周线下销额同比分别为 -3.4%、14.7%、18.5%（1 - 2月累计同比42.7%、5.3%、14.4%） [6] 港口吞吐量情况 - 3月2日 - 3月16日国内集装箱吞吐量均值同比增长11.3%（1 - 2月累计同比10.3%），港口完成货物吞吐量均值同比4.8%（1 - 2月累计同比2.8%）；3月前10日韩国出口增速2.9%，高于其2月、1月全月同比增速0.7%、 -10.1% [7] 物价情况 - 截至3月18日生意社BPI指数为905点，1月下旬至2月下旬上涨后整体徘徊；其中有色指数偏强，月环比回升3.6%；能源、化工、钢铁指数相对偏弱，环比区间 -1.6%至 -0.8% [8] - 截至3月第二周全国水泥价格指数环比、同比分别上行5.9%、20.2%；光伏行业综合价格指数（SPI）环比、同比分别为1.0%、 -24.2%，1月13日以来保持在13.3 - 13.5点 [9] - 居民消费品中食品价格符合季节性，3月前两周全国猪肉平均批发价环比回升0.7%，全国28种重点蔬菜价格环比回落2.0% [8] - 截至3月3日全国二手房挂牌价指数录得156.25，今年2月24日、1月27日读数分别为156.61、157.94；北京、上海、广州、深圳二手房出售挂牌价格指数环比分别为 -0.3%、0.3%、 -0.8%、 -0.4% [9]