报告行业投资评级 - 汽车行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2月汽车产销同比快速增长，市场活力明显提升，部分车企表现分化，如零跑盈利、理想利润下滑，建议关注部分整车和零部件企业 [4][6][9] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 过去一周，上证A股涨跌幅为+1.41%，申万汽车涨跌幅为+1.66%，在31个申万一级行业中排名第20，处于中下位置 [4] - 子板块中，摩托车及其他+3.41%、汽车服务+3.29%、乘用车+3.02%、汽车零部件+0.49%、商用车-0.01% [4] - 申万汽车行业中，涨跌幅前五位公司为信隆健康61.01%、兆丰股份44.21%、襄阳轴承36.61%、天铭科技32.64%、恒勃股份30.55%；后五位公司为浙江黎明-17.39%、银轮股份-14.41%、无锡振华-12.18%、沪光股份-12.02%、德迈仕-11.52% [5] - 3月1日 - 3月9日，国内乘用车厂商日均批发4.48万辆/天，同比+26.00%；日均零售4.04万辆/天，同比+14.00% [5] 周观点 - 2月汽车销量同比+34.4%，春节后企业生产经营活动加快，新品发布和促销活动增多，市场活力提升 [6] - 零跑汽车24Q4毛利达13.3%，创单季度新高，提前实现季度盈利，2024年营业收入321.6亿元，毛利率达8.4%，全年交付29.37万台 [6] - 理想汽车24Q4净利润40.3亿元，同比-10%，毛利率降至20.3％；2024年全年收入1445亿元，同比+16.6%，净利润80亿元，同比-31.9% [7] - 2月汽车产销分别完成210.3万辆和212.9万辆，环比分别下降14.1%和12.2%，同比分别增长39.6%和34.4% [8] - 2月汽车出口44.1万辆，环比下降6.2%，同比增长16.9% [8] - 中国品牌乘用车2月销量128.2万辆，同比增长62%，销量占有率70.6%，较上年同期上升11.2个百分点 [8] - 2月新能源汽车产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别增长91.5%和87.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.9% [8] 投资建议 - 整车建议关注比亚迪、长城汽车、中国重汽、福田汽车 [9] - 零部件建议关注沪光股份、凌云股份、银轮股份、伯特利、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、豪能股份、博俊科技 [9]