报告核心观点 - 人工智能产业指数具备纯粹性、成长性和全面性三大优势，过去虽未大幅跑赢宽基指数，但DeepSeek推出或带动产业链公司出业绩，924以来该指数进攻属性强；中国迎来政策拐点，人民币资产有优势，外资流出压力有望缓解；华富中证人工智能产业ETF可一键布局A股人工智能全产业链 [3][5][16] 人工智能：高收益但伴随高风险 - 收益方面，2015年以来人工智能产业指数年化收益率3.8%，高于沪深300的1.3%和上证指数的0.6%；风险方面，其年化波动率38.8%，高于沪深300的21.2%和上证指数的14.8%；夏普比例为0.17，高于沪深300的0.07和上证指数的 - 0.01 [10][11] - 过往未大幅跑赢宽基指数主因是人工智能技术商业化落地和盈利兑现时间长，过去2年A股能“出业绩”公司数量占比不足 [12] - DeepSeek推出或带动产业链公司从炒主题转向出业绩阶段，中期科技成长风格有望业绩占优；2024年9月24日以来，人工智能产业指数上涨66.4%，进攻属性高于上证指数、上证50和沪深300 [15][16][18] 人工智能产业指数：聚焦人工智能前沿，精准把握AI投资机遇 人工智能产业指数的三大优势 - 纯粹性：通过AI营收占比选股，能精准筛选深耕人工智能且具核心竞争力企业，提升指数锐度，反映产业真实发展状况 [24] - 成长性：依据成长指标调整市值选股，成分股集中在200 - 500亿元区间，提高有实际业绩落地且边际景气趋势好的公司权重，增强指数引领性和前瞻性 [25][27] - 全面性：跨板块全市场选股，反映产业整体状况，降低投资风险；算力端与应用端权重比为55%和45%，算力和应用细分方向均衡，稳定性强 [29][32] 中国迎来政策拐点，人民币资产存在优势 - 中国市场政策现拐点，“适度宽松货币政策”和“更积极财政政策”重现，为2025年货币宽松和赤字空间打开铺垫 [33] - 过去两年中美周期错配，海外流动性改善和政策支持下，人民币资产承压趋势有望反转，外资流出压力缓解，国内货币政策约束降低，中国资产有吸引力 [35][37] DeepSeek的推出，有望再度带动科技成长风格走强 - DeepSeek推出或使产业链公司从炒主题转向出业绩阶段，带动科技成长风格业绩增速差走阔 [40] - 科技成长行情时，人工智能产业指数更可能跑赢基准宽基指数，其行业权重高度集中在科技领域 [43] 华富中证人工智能产业ETF（代码：515980） - 华富基金由华安证券、安徽省信用融资担保集团、合肥兴泰金融控股持股，华富中证人工智能产业ETF是首家跟踪人工智能产业指数的ETF，可一键布局A股人工智能全产业链 [47][48] - 该基金采用指数化投资策略，投资范围包括标的指数成份股等，投资组合中标的指数成份股和备选成份股资产比例有要求，投资策略为完全复制法，控制跟踪误差 [49][50]