报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司2024年营收增长但净利润下降，公司在夯实主业基础上探寻新增长点，未来将形成“电磁屏蔽 + 复合铜箔”双轮驱动模式，实现高质量发展 [18][19] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为隆扬电子，所属行业为电子元件，接待时间是2025年3月18日，上市公司接待人员有董事长傅青炫、董事会秘书金卫勤、证券事务代表施翌 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有中信证券、东北证券（均为证券公司）和宝盈基金（基金管理公司） [14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司介绍及2024年经营情况：2024年公司营业收入287,942,035.52元，同比增长8.51%，净利润82,231,686.40元，同比下降15.02%，扣非净利润77,434,121.87元，同比下降14.79%；3C消费电子市场复苏带动产品销量提升，客户结构优化使部分客户收入增长，但行业竞争激烈，毛利率微幅提升；公司在夯实主业基础上探寻新增长点，在市场方面布局海外，创新方面研发铜箔类材料产品，固定资产投资加大影响净利润 [18] - 互动交流： - HVLP5铜箔进展：HVLP5铜箔具有低表面粗糙度特征，尚处于研发、初期送样验证阶段，未形成收入，对未来业绩影响不确定 [19] - 到泰国实施复合铜箔项目原因：公司凭借核心技术拓展复合铜箔应用范围，泰国政策和区位优势形成电子产业集群，布局产能利于拓展客户资源，融入全球供应链体系 [20] - 海外基地进展：越南厂区为电磁屏蔽材料模切生产基地，已建成并小批量交货；泰国厂区分两部分，筹备处已小批量交货，仍在建设中，目前营收占比小，对公司营收影响不大 [21]