量化模型与构建方式 1. 模型名称：封板率与连板率模型 模型构建思路：通过统计上市满3个月以上的股票在当日的封板率和连板率，反映市场情绪和资金活跃度[17] 模型具体构建过程： - 封板率计算公式： $封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$ - 连板率计算公式： $连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$ 模型评价：该模型能够有效捕捉市场情绪的变化，尤其是短线资金的活跃度[17] 2. 模型名称：大宗交易折溢价模型 模型构建思路：通过统计大宗交易的折价率，反映大资金的投资偏好和市场情绪[27] 模型具体构建过程： - 折价率计算公式： $折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$ 模型评价：该模型能够反映大资金的市场情绪，尤其是机构投资者的交易行为[27] 3. 模型名称：股指期货升贴水模型 模型构建思路：通过计算股指期货主力合约的年化贴水率，反映市场对未来预期的表现[29] 模型具体构建过程： - 年化贴水率计算公式： $年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$ 模型评价：该模型能够有效反映市场对未来走势的预期，尤其是对冲成本和市场情绪的变化[29] 模型的回测效果 1. 封板率与连板率模型： - 封板率：75%[17] - 连板率：28%[17] 2. 大宗交易折溢价模型： - 近半年平均折价率：5.21%[27] - 当日折价率：6.97%[27] 3. 股指期货升贴水模型： - 上证50股指期货年化升水率：0.77%[29] - 沪深300股指期货年化贴水率：4.41%[29] - 中证500股指期货年化贴水率：28.40%[29] - 中证1000股指期货年化贴水率：44.02%[29] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：ETF折溢价因子 因子构建思路：通过统计ETF的折溢价情况，反映投资者情绪和市场流动性[24] 因子具体构建过程： - 折溢价率计算公式： $折溢价率 = \frac{ETF场内交易价格 - ETF场外净值}{ETF场外净值} \times 100\%$ 因子评价：该因子能够有效反映市场情绪和流动性变化，尤其是短线投资者的交易行为[24] 因子的回测效果 1. ETF折溢价因子： - 中证2000ETF溢价率：3.20%[24] - 创50ETF工银折价率：0.65%[24]